Prix des logements et dépenses de consommation

Flood, Morin et Kolet examinent l'influence de l'évolution des prix des logements sur les décisions de consommation des ménages dans un groupe d'économies avancées. Ils constatent que la force du lien entre les deux variables dépend des caractéristiques institutionnelles des marchés hypothécaires nationaux. La relation entre les prix de l'immobilier résidentiel et les dépenses de consommation s'avère plus étroite dans les pays où les marchés du crédit hypothécaire sont plus développés et se caractérisent par des mises de fonds moins importantes, davantage de possibilités d'emprunt sur la valeur nette d'un logement, une période d'amortissement moyenne plus longue et un plus haut degré de titrisation des créances hypothécaires. Leurs résultats indiquent également que la libéralisation qui s'est opérée dans ces marchés depuis le début des années 1980 a eu pour effet de renforcer le lien entre les prix des logements et les dépenses de consommation.