The Impact of Market Timing on Canadian and U.S. Firms' Capital Structure

L'auteure examine si la théorie selon laquelle les entreprises optent pour le financement par actions lorsque les conditions sont favorables sur le marché aide à expliquer la structure du capital des firmes canadiennes. À l'issue d'une comparaison entre le Canada et les États-Unis, elle constate que rien ne démontre qu'un tel comportement influe de la même manière dans les deux pays : l'incidence des émissions passées d'actions sur la structure du capital des firmes canadiennes est temporaire. Ces dernières retournent en effet plus rapidement à leur niveau cible d'endettement que leurs consoeurs américaines. Ces résultats remettent en question la validité générale de la théorie examinée.