Dans cette note, nous présentons le modèle factoriel des prix des produits de base, un modèle à facteurs dynamiques appliqué à un large échantillon de prix des produits de base énergétiques et non énergétiques. Le modèle décompose les variations des prix des produits de base en trois composantes : une composante « globale», une composante « par blocs », qui concerne les sous-groupes des produits de base liés d’un point de vue économique, et une composante idiosyncrasique qui rend compte des chocs de prix spécifiques. Contrairement aux composantes dérivées des modèles factoriels habituels, ces composantes proposent une lecture économique utile : la composante globale se rapporte principalement aux chocs de la demande mondiale de produits de base tandis que la composante idiosyncrasique est surtout associée aux chocs touchant l’offre de tel ou tel produit de base. Nous donnons quelques exemples pour montrer que ce modèle offre une décomposition plausible des facteurs historiques à l’origine des mouvements de prix.