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Article de la Revue de la Banque du Canada

  1. Les politiques monétaires non traditionnelles : évolution des pratiques, effets et coûts potentiels

    Article de la Revue de la Banque du Canada: Revue de la Banque du Canada - Printemps 2013 - Eric Santor, Lena Suchanek

    En réponse à la récente crise financière, les grandes banques centrales ont mis en place plusieurs types de mesures de politique monétaire non traditionnelles : mécanismes de soutien à la liquidité, facilités de crédit, achats d’actifs et indications prospectives. Jusqu’ici, ces mesures semblent avoir porté leurs fruits. Elles ont contribué au rétablissement du fonctionnement des marchés, facilité la transmission de la politique monétaire et stimulé l’activité économique. Elles ne sont toutefois pas sans coûts potentiels, notamment si l’on considère les difficultés que peuvent poser le grossissement important de la taille du bilan des banques centrales et le retrait, à terme, de ces politiques, ainsi que les vulnérabilités susceptibles de découler d’une détente monétaire prolongée.

    Classification : Cadre de la politique monétaire; Marchés financiers; Questions internationales; Recherches menées par les banques centrales

  2. Une analyse des profils migratoires régionaux au Canada

    Article de la Revue de la Banque du Canada: Revue de la Banque du Canada - Printemps 2013 - David Amirault, Daniel de Munnik, Sarah Miller

    La connaissance des ressorts de la migration de la main-d’oeuvre entre les régions est essentielle pour bien appréhender la réaction de l’économie aux chocs macroéconomiques et définir des politiques qui favoriseront une redistribution efficiente de cette main-d’oeuvre. L’analyse des déterminants des flux migratoires au Canada de 1991 à 2006 montre que les disparités régionales de taux d’emploi et de revenu des ménages favorisent la mobilité géographique de la main-d’oeuvre et que les frontières provinciales et les différences linguistiques constituent des freins aux migrations.

    Classification : Évolution économique régionale; Marchés du travail; Méthodes économétriques et statistiques

  3. Les réserves de change canadiennes et la modélisation du choix de la composition de l’actif et du passif

    Article de la Revue de la Banque du Canada: Revue de la Banque du Canada - Printemps 2013 - Francisco Rivadeneyra, Jianjian Jin, Narayan Bulusu, Lukasz Pomorski

    En vue d’aider à la gestion des réserves de change, la Banque du Canada a récemment élaboré un modèle qui repose sur un appariement des éléments d’actif et de passif. Le modèle fournit aux responsables à la Banque et au ministère des Finances un outil pour l’analyse des décisions touchant la répartition des actifs et la composition du financement, en permettant de quantifier les arbitrages qui doivent être menés, dans le cas des actifs, entre le profil risque-rendement et la liquidité et, dans le cas des passifs, entre le coût de l’instrument de financement et le risque.

    Classification : Gestion de la dette; Gestion des réserves de change

  4. Le Cadre du G20 pour une croissance forte, durable et équilibrée : le point sur la coordination des politiques macroéconomiques depuis la crise

    Article de la Revue de la Banque du Canada: Revue de la Banque du Canada - Hiver 2012-2013 - Robert Lavigne, Subrata Sarker

    Depuis 2009, le Cadre du Groupe des Vingt (G20) pour une croissance forte, durable et équilibrée propose un mécanisme à l’appui de la coordination des politiques macroéconomiques à l’échelle internationale. Le Cadre a produit des résultats, dont la fixation d’objectifs en matière d’assainissement des finances publiques. Il reste que la croissance mondiale n’a été ni forte ni équilibrée depuis la crise. En outre, plusieurs pays avancés tardent à se doter de plans crédibles de redressement budgétaire, alors que les progrès vers une flexibilité accrue des taux de change dans certaines économies émergentes sont lents. Un renforcement du processus d’examen par les pairs et un approfondissement des analyses des effets de débordement internationaux permettraient d’accroître l’empreinte du Cadre sur les politiques mises en œuvre par les membres du G20.

    Classification : Évolution économique et financière récente; Politique budgétaire; Questions internationales; Régimes de taux de change

  5. La reprise de l’économie américaine au sortir de la Grande Récession : le rôle de la dette et du désendettement

    Article de la Revue de la Banque du Canada: Revue de la Banque du Canada - Hiver 2012-2013 - Brady Lavender, Nicolas Parent

    La reprise américaine qui a succédé à la Grande Récession a été lente par rapport aux autres reprises survenues aux États-Unis durant l’après-guerre. Encouragés par le relâchement des critères d’octroi des prêts avant la crise, les ménages américains ont accumulé une dette d’un niveau insoutenable qui les a rendus vulnérables aux chocs négatifs. La chute considérable que les prix des actifs ont connue par la suite a obligé les ménages à assainir leurs bilans. Les ménages sont parvenus à réduire leur endettement, mais le secteur public doit maintenant s’attaquer au sien, ce qui pèsera sur la croissance économique au cours des prochaines années.

    Classification : Cycles et fluctuations économiques; Évolution économique et financière récente; Questions internationales

  6. Résumé de colloque : Intermédiation et vulnérabilités financières

    Article de la Revue de la Banque du Canada: Revue de la Banque du Canada - Hiver 2012-2013 - Jason Allen, James Chapman, Ian Christensen

    En octobre 2012, le colloque économique annuel de la Banque du Canada a donné l’occasion à des experts canadiens et du monde entier de s’entretenir des grands enjeux relatifs à l’intermédiation et aux vulnérabilités financières. Ce colloque a notamment porté sur la situation financière des ménages et son lien avec la stabilité financière, de même que sur la réglementation des banques, la titrisation et le secteur bancaire parallèle.

    Classification : Recherches menées par les banques centrales; Réglementation et politiques relatives au système financier; Stabilité financière
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