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The Impacts of Monetary Policy Statements
Note analytique du personnel 2017-22
Bruno Feunou,
Corey Garriott,
James Kyeong,
Raisa Leiderman
Dans la présente note, nous établissons que les participants au marché réagissent à un changement imprévu de ton dans les déclarations de la Banque du Canada sur la politique monétaire. Quand le marché considère que l’institution a l’intention de resserrer (ou bien d’assouplir) la politique monétaire plus tôt qu’il ne l’avait d’abord escompté, le dollar canadien s’apprécie (ou se déprécie) et le rendement à long terme des obligations de l’État canadien augmente (ou diminue). Le ton des déclarations revêt une importance particulièrement grande pour le marché dès lors que le taux directeur est resté inchangé pendant un certain temps.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Communications sur la politique monétaire,
Évaluation des actifs,
Taux d'intérêt,
Taux de change,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E4,
E43,
E5,
E52,
F,
F3,
F31,
G,
G1,
G12
Product Sophistication and the Slowdown in Chinese Export Growth
Document d’analyse du personnel 2017-15
Mark Kruger,
Walter Steingress,
Sri Thanabalasingam
La croissance des exportations réelles de la Chine a décéléré de façon significative au cours des dix dernières années. Notre analyse démontre que ce ralentissement s’explique en grande partie par la présence de biens plus sophistiqués dans les exportations chinoises. En effet, la Chine a produit des biens plus sophistiqués pour lesquels elle est en mesure d’imposer ses prix au lieu de fabriquer de grands volumes de biens moins sophistiqués.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Économie du développement,
Questions internationales,
Taux de change
Code(s) JEL :
F,
F1,
F14,
F17,
O,
O1,
O10
Understanding the Time Variation in Exchange Rate Pass-Through to Import Prices
Document d’analyse du personnel 2017-12
Rose Cunningham,
Christian Friedrich,
Kristina Hess,
Min Jae Kim
Dans cette étude, nous analysons la présence de variations temporelles dans la transmission des variations du taux de change effectif nominal aux prix des importations pour 24 économies avancées, au cours de la période 1995-2015. À l’instar des études de la littérature publiées précédemment, nous constatons une importante hétérogénéité dans le degré de transmission des variations du taux de change au sein de divers pays.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Inflation et prix,
Questions internationales,
Taux de change,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E3,
E31,
F,
F3,
F31,
F4,
F41
Policy Rules for Capital Controls
Document de travail du personnel 2017-42
Gurnain Pasricha
Cette étude tente de contribuer à la littérature sur les mesures de contrôle des capitaux en s’inspirant des travaux consacrés à l’estimation de la fonction de réaction des politiques monétaires. À partir d’une nouvelle base de données hebdomadaires sur les mesures de contrôle des capitaux prises par 21 économies émergentes entre le 1er janvier 2001 et le 31 décembre 2015, nous analysons les motifs – mercantilistes ou prudentiels – derrière le recours aux politiques de contrôle des capitaux.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Questions internationales,
Régimes de taux de change,
Réglementation et politiques relatives au système financier,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
F,
F3,
F4,
F5,
G,
G0,
G1
Global Trade Flows: Revisiting the Exchange Rate Elasticities
Document de travail du personnel 2017-41
Matthieu Bussière,
Guillaume Gaulier,
Walter Steingress
Cet article contribue au débat sur l’ordre de grandeur des élasticités commerce en fournissant les élasticités prix et quantités de 51 pays avancés et émergents. Plus particulièrement, nous présentons pour chacun de ces pays l’élasticité des prix et des quantités au taux de change pour les exportations et pour les importations, ainsi que la réaction de la balance commerciale.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Inflation et prix,
Questions internationales,
Taux de change
Code(s) JEL :
C,
C5,
C51,
F,
F1,
F14,
F3,
F31,
F33,
F4,
F41
Changes in Monetary Regimes and the Identification of Monetary Policy Shocks: Narrative Evidence from Canada
Document de travail du personnel 2017-39
Julien Champagne,
Rodrigo Sekkel
Nous utilisons de l’information narrative ainsi qu’une nouvelle base de données en temps réel et des prévisions provenant des projections économiques établies par le personnel de la Banque du Canada de 1974 à 2015 pour construire une nouvelle mesure de chocs de politique monétaire et estimons les effets de la politique monétaire au Canada.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cadre de la politique monétaire,
Cibles en matière d'inflation,
Cycles et fluctuations économiques,
Inflation et prix,
Méthodes économétriques et statistiques,
Politique monétaire,
Recherches menées par les banques centrales,
Régimes de taux de change,
Taux d'intérêt
Code(s) JEL :
E,
E3,
E31,
E32,
E4,
E43,
E5,
E52,
E58
Optimal Estimation of Multi-Country Gaussian Dynamic Term Structure Models Using Linear Regressions
Document de travail du personnel 2017-33
Antonio Diez de los Rios
Nous proposons un nouvel estimateur des modèles dynamiques gaussiens de la structure par terme des taux d’intérêt à plusieurs pays. Cet estimateur fondé sur la méthode des moindres carrés ordinaires est facile à calculer et asymptotiquement efficient, même avec un assez grand nombre de pays, un cas pour lequel d’autres méthodes proposées récemment perdent leur simplicité.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Évaluation des actifs,
Méthodes économétriques et statistiques,
Taux d'intérêt,
Taux de change
Code(s) JEL :
E,
E4,
E43,
F,
F3,
F31,
G,
G1,
G12,
G15
Detecting Scapegoat Effects in the Relationship Between Exchange Rates and Macroeconomic Fundamentals
Document de travail du personnel 2017-22
Lorenzo Pozzi,
Barbara Sadaba
Nous présentons dans cette étude un nouveau test pour le modèle de taux de change fondé sur la théorie du bouc émissaire (scapegoat model of exchange rates). Le test vise à renforcer le lien entre cette théorie et sa traduction empirique. Ce nouveau test comporte plusieurs étapes.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers internationaux,
Méthodes économétriques et statistiques,
Taux de change
Code(s) JEL :
C,
C3,
C32,
F,
F3,
F31,
G,
G1,
G15
Assessing the Predictive Ability of Sovereign Default Risk on Exchange Rate Returns
Document de travail du personnel 2017-19
Claudia Foroni,
Francesco Ravazzolo,
Barbara Sadaba
Un accroissement du risque souverain est souvent associé à de fortes variations des taux de change. Du coup, les anticipations quant à l’éventualité d’une défaillance souveraine peuvent apporter de l’information utile sur les mouvements futurs des taux de change.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers internationaux,
Méthodes économétriques et statistiques,
Taux de change
Code(s) JEL :
C,
C2,
C22,
C5,
C52,
C53,
F,
F3,
F31