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Managing Adverse Dependence for Portfolios of Collateral in Financial Infrastructures
Document de travail du personnel 2007-25
Alejandro García,
Ramazan Gençay
Les auteurs proposent un cadre à l'aide duquel un gestionnaire de portefeuille peut quantifier la probabilité de pertes simultanées sur les actifs d'un portefeuille composé de garanties. La méthodologie qu'ils présentent permet de simuler l'évolution de la valeur de marché d'un portefeuille de garanties dans un scénario de crise caractérisé par une dépendance de queue non souhaitable.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers,
Méthodes économétriques et statistiques,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
C,
C1,
C10,
G,
G0,
G00,
G1,
G10
Corporate Balance Sheets in Developed Economies: Implications for Investment
Document de travail du personnel 2007-24
Denise Côté,
Christopher Graham
Les auteurs examinent les bilans nationaux globaux des sociétés non financières de l'Australie et des pays du Groupe des Sept en vue d'évaluer leur structure et leur situation financières. Ils cherchent en particulier à déterminer si la situation financière de ces sociétés (c'est-à-dire leur ratio emprunts / capitaux propres) influe sur les perspectives de l'économie en matière d'investissement et si l'importance de ce canal dépend de la structure du financement des entreprises (financement obtenu auprès des banques ou sur le marché).
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Questions internationales
Code(s) JEL :
E,
E2,
E22,
E3,
E32,
E4,
E44
Order Aggressiveness and Quantity: How Are They Determined in a Limit Order Market?
Document de travail du personnel 2007-23
Ingrid Lo,
Stephen Sapp
Les placeurs d'ordres sur un marché avec carnet doivent décider à la fois de la compétitivité et de la taille de l'ordre. Au moyen de leur propre modèle à équations simultanées, les auteurs étudient empiriquement comment ces décisions sont prises en commun sur le marché des changes.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers,
Taux de change
Code(s) JEL :
G,
G1,
G14
IMF-Supported Adjustment Programs: Welfare Implications and the Catalytic Effect
Document de travail du personnel 2007-22
Carlos De Resende
L'auteur étudie les incidences sur le bien-être des programmes d'ajustement financés par le Fonds monétaire international (FMI). Il élabore pour ce faire un modèle doté d'une contrainte endogène de crédit correspondant au plafond d'emprunt que fixent les prêteurs internationaux et obligeant le pays emprunteur à toujours préférer le remboursement à la défaillance.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Questions internationales
Code(s) JEL :
F,
F3,
F32,
F33,
F34,
F4,
F41
A No-Arbitrage Analysis of Macroeconomic Determinants of Term Structures and the Exchange Rate
Document de travail du personnel 2007-21
Fousseni Chabi-Yo,
Jun Yang
Les auteurs étudient la dynamique combinée des variables macroéconomiques, des rendements obligataires et du taux de change dans le cadre d'un nouveau modèle keynésien empirique à deux pays, enrichi d'un modèle de structure des taux d'intérêt sans possibilités d'arbitrage. À partir de données canadiennes et américaines, ils analysent l'incidence des chocs macroéconomiques observés au Canada et aux États-Unis sur les courbes de rendement et le taux de change.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Gestion de la dette,
Marchés financiers,
Méthodes économétriques et statistiques,
Taux d'intérêt,
Taux de change
Code(s) JEL :
E,
E1,
E12,
E4,
E43,
F,
F4,
F41,
G,
G1,
G12,
G15
Multivariate Realized Stock Market Volatility
Document de travail du personnel 2007-20
Gregory Bauer,
Keith Vorkink
Les auteurs présentent un nouveau modèle de la matrice des covariances réalisées des rendements boursiers dans lequel la matrice est exprimée sous forme logarithmique et les facteurs latents sont fonction à la fois de la volatilité passée et des rendements historiques. Le modèle offre plusieurs avantages : il est parcimonieux, il ne nécessite pas l'imposition de restrictions sur les paramètres et il produit une matrice des covariances définie positive.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers,
Méthodes économétriques et statistiques
Code(s) JEL :
C,
C3,
C32,
C5,
C53,
G,
G1,
G14
Perhaps the FOMC Did What It Said It Did: An Alternative Interpretation of the Great Inflation
Document de travail du personnel 2007-19
Sharon Kozicki,
P. A. Tinsley
Les auteurs se fondent sur les prévisions en temps réel produites à l'intention du Comité de l'open market de la Réserve fédérale pour mesurer les changements survenus dans la conception de la politique monétaire américaine et les variations de la cible d'inflation implicite de la banque centrale. Les résultats empiriques portent à croire que la cible se situait dans les faits aux alentours de 7 % durant les années 1970.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Agrégats monétaires,
Mise en oeuvre de la politique monétaire,
Recherches menées par les banques centrales
Code(s) JEL :
E,
E3,
E5,
N,
N1
Central Bank Performance under Inflation Targeting
Document de travail du personnel 2007-18
Marc-André Gosselin
Les régimes de cibles d'inflation ont 17 ans. Aujourd'hui, une vingtaine de pays les ont adoptés. On dispose donc de suffisamment de données pour dresser un bilan. L'auteur évalue les résultats obtenus sur le front de l'inflation par les banques centrales qui se sont dotées de cibles.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cadre de la politique monétaire,
Cibles en matière d'inflation,
Recherches menées par les banques centrales
Code(s) JEL :
E,
E3,
E31,
E5,
E52,
E58
Firms Dynamics, Bankruptcy Laws and Total Factor Productivity
Document de travail du personnel 2007-17
Hajime Tomura
L'auteur analyse les mouvements endogènes de la productivité totale des facteurs (PTF) au moyen d'un modèle d'équilibre général dynamique mettant en présence des agents hétérogènes. Il illustre les interactions qui existent entre les frictions sur le marché du crédit, les prix des actifs, la création et la disparition d'entreprises et les fluctuations de la PTF face aux variations de la productivité intra-entreprise et aux chocs survenant sur le marché du crédit.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Productivité,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
D,
D2,
D24,
E,
E4,
E44,
G,
G3,
G33