Classification : Structure de marché et fixation des prix

1. La concurrence sur le marché hypothécaire canadien

   Article de la Revue de la Banque du Canada: Revue de la Banque du Canada - Hiver 2010-2011 - Jason Allen

   L’article débute par un bref examen du marché hypothécaire canadien. L’auteur retrace l’évolution de ce marché depuis les modifications apportées à la Loi sur les banques en 1992 – qui ont permis aux banques commerciales de faire leur entrée dans le secteur des activités fiduciaires – et depuis aussi l’arrivée progressive des banques virtuelles et des courtiers hypothécaires. Il dresse ensuite un bilan des principaux travaux en cours sur le sujet à la Banque du Canada. D’après ces travaux, les taux hypothécaires effectivement pratiqués dépendent des caractéristiques observables des emprunteurs, du marché local dont ils relèvent ainsi que de leur capacité de négocier. De plus, les rabais que consentent les institutions financières sur les taux affichés influeraient sur la rapidité et l’ampleur avec lesquelles les modifications du taux directeur de la banque centrale se répercutent sur les taux hypothécaires. Les recherches menées tendent également à montrer que les fusions bancaires peuvent avoir des effets asymétriques sur les taux hypothécaires.

   Classification : Structure de marché et fixation des prix; Taux d'intérêt; Transmission de la politique monétaire

2. Antisélection et crises financières

   Article de la Revue de la Banque du Canada: Revue de la Banque du Canada - Hiver 2010-2011 - Koralai Kirabaeva

   La dernière crise financière a mis en lumière l’importance du phénomène de l’antisélection dans la déstabilisation des marchés financiers. L’auteure examine le phénomène et explique comment la présence d’antisélection sur un marché précis peut entraîner la paralysie de ce marché et une accumulation préventive de liquidités. Elle décrit aussi plusieurs mécanismes par lesquels les effets, d’abord mineurs, de l’antisélection peuvent se propager ensuite à l’ensemble du système financier. Elle se penche enfin sur certaines mesures que pourraient prendre les pouvoirs publics en pareilles circonstances et sur leur efficacité.

   Classification : Réglementation et politiques relatives au système financier; Stabilité financière; Structure de marché et fixation des prix

3. Private Information Flow and Price Discovery in the U.S. Treasury Market

   Document de travail 2011-5 - George Jiang, Ingrid Lo

   Les études réalisées à ce jour montrent que les prix des obligations du Trésor américain réagissent surtout aux chocs d'information publique, tels les nouvelles et événements macroéconomiques. La littérature indique aussi que les flux d'information privée hétérogène jouent un rôle appréciable dans l'établissement des prix de ces titres.

   Classification : Marchés financiers; Structure de marché et fixation des prix