23 juin 2005 Revue du système financier - Juin 2005 Le système financier contribue grandement au bien-être économique de tous les Canadiens. La capacité des ménages et des entreprises de détenir et de transférer en toute confiance des actifs financiers constitue en effet l’un des fondements de l’économie canadienne. Type(s) de contenu : Publications, Revue du système financier
22 juin 2005 L'incidence des décisions inattendues de politique monétaire sur le marché des titres à revenu fixe Revue de la Banque du Canada - Été 2005 Jason Andreou Afin de mieux comprendre les retombées des mesures de politique monétaire de la Banque du Canada sur les rendements des obligations et des bons du Trésor, Andreou évalue l'incidence des annonces au sujet du taux directeur sur les obligations à court et à long terme durant la période allant de 1996 à 2004. Pour faciliter l'analyse, les mesures en question sont décomposées en parts attendue et inattendue. L'auteur cherche aussi à déterminer si l'introduction du régime des dates d'annonce préétablies a eu une influence sur les résultats, y compris sur les perceptions du marché. La principale constatation est que les décisions inattendues de la Banque ont un effet significatif sur la portion à court terme de la courbe de rendement, mais cet effet décroît au fur et à mesure que l'échéance augmente. La deuxième constatation, soit que l'incidence d'une décision inattendue de la Banque sur les taux d'intérêt à long terme est moindre depuis l'adoption du régime des dates d'annonce préétablies, donne à penser que les objectifs à long terme de la politique monétaire menée par la Banque sont bien compris et qu'ils sont crédibles. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Crédibilité, Incertitude et politique monétaire, Marchés financiers
18 juin 2005 Les dernières tendances en matière de placement et de gestion du risque dans le secteur canadien des régimes de retraite à prestations déterminées Revue de la Banque du Canada - Été 2005 Eric Tuer, Elizabeth Woodman Les régimes de retraite à prestations déterminées englobent la majeure partie des actifs détenus dans les régimes de pension d'employeur. Depuis quelques années, un certain nombre de régimes à prestations déterminées sont sous-capitalisés, ce qui tranche nettement avec la situation des années 1990, où une grande partie d'entre eux affichaient d'importants excédents actuariels. La détérioration de la santé financière des régimes à prestations déterminées a mis en lumière les divers problèmes de structure à long terme qui pourraient rendre plus difficile encore pour les promoteurs la gestion du risque financier associé à de tels régimes. Tuer et Woodman examinent comment les déficits de capitalisation, l'importance grandissante accordée à la gestion du risque, le climat de faibles rendements et les nouvelles conceptions à l'égard des placements influent sur les décisions d'investissement des gestionnaires de caisses de retraite à prestations déterminées au Canada. Ils s'intéressent au mode de capitalisation de ces régimes et aux nouvelles conceptions de la prime de risque sur les actions, puis abordent la question de l'adoption de plus en plus courante de méthodes de placement axées sur le passif et des répercussions de ce changement sur les placements des caisses de retraite. Les auteurs se penchent également sur d'autres influences que subit le secteur des régimes de retraite, dont l'offre limitée d'obligations à long terme, l'élimination de la règle sur les biens étrangers et le mouvement en faveur de la comptabilisation à la valeur actuelle et d'une approche fondée sur des principes d'économie financière pour l'évaluation actuarielle des régimes, et ils donnent un aperçu des effets de ces facteurs sur les marchés financiers. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Institutions financières
15 juin 2005 Le gouverneur Dodge discute de l'ajustement du Canada au changement Relations avec les médias Winnipeg (Manitoba) Le gouverneur de la Banque du Canada, M. David Dodge, a déclaré aujourd'hui que les Canadiens effectuent les ajustements qui contribuent à la prospérité de leur économie dans un monde en mutation. Type(s) de contenu : Médias, Communiqués
15 juin 2005 L'ajustement au changement Discours David Dodge Chambre de commerce de Winnipeg Winnipeg (Manitoba) Beaucoup de choses ont changé depuis, dans la ville comme dans l'économie canadienne. À l'époque, notre économie se relevait du ralentissement de l'économie mondiale et des effets des attentats terroristes du 11 septembre 2001 aux États-Unis. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours
9 juin 2005 L'ajustement de l'économie canadienne aux forces à l'oeuvre à l'échelle mondiale Discours David Dodge Chambre de commerce du Canada au Japon Tokyo (Japon) Nous sommes tous conscients des déséquilibres financiers imposants et croissants aux États-Unis et en Asie. L'essor rapide des économies de marché émergentes alimente la demande de produits de base, ce qui pousse à la hausse les cours mondiaux du pétrole et de nombreuses matières premières non énergétiques. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours
2 juin 2005 La politique monétaire et le taux de change au Canada Discours David Dodge Conseil commercial Canada-Chine Beijing (Chine) L'expérience canadienne est digne d'intérêt, voire porteuse d'enseignements, et ce, pour deux raisons principales. Premièrement, notre pays est pratiquement celui qui a appliqué le plus longtemps un régime de changes flottants. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours
Lines of Credit and Consumption Smoothing: The Choice between Credit Cards and Home Equity Lines of Credit Document de travail du personnel 2005-18 Shubhasis Dey Postulant que les consommateurs recourent aux lignes de crédit pour lisser leur consommation au fil du temps et des circonstances, l'auteur modélise les conditions qui les amènent à emprunter à l'aide d'une carte de crédit ou d'une marge de crédit garantie par l'avoir propre foncier. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit Code(s) JEL : D, D1, D8, D81
Risk Perceptions and Attitudes Document de travail du personnel 2005-17 Miroslav Misina Les changements de la perception du risque ont servi à expliquer dans divers contextes l'évolution à court terme des marchés financiers, les phénomènes d'amplification des fluctuations sur ces marchés ainsi que les périodes d'« exubérance irrationnelle ». Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Modèles économiques Code(s) JEL : D, D8, D81, D84, G, G1, G12
Endogenous Central Bank Credibility in a Small Forward-Looking Model of the U.S. Economy Document de travail du personnel 2005-16 René Lalonde Le crédit dont jouissent les autorités monétaires influerait fortement sur la relation entre l'inflation et la position de l'économie dans le cycle. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Inflation et prix, Méthodes économétriques et statistiques, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : C, C3, C32, E, E5, E52