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GDP by Industry in Real Time: Are Revisions Well Behaved?
Note analytique du personnel 2018-40
Patrick Rizzetto
La Banque du Canada recourt abondamment aux données mensuelles sur le produit intérieur brut (PIB) réel par branche d’activité afin d’asseoir sa surveillance de l’activité économique et d’en faire usage dans ses outils de prévision pour la période courante. Cela en fait l’une des plus importantes séries chronologiques de haute fréquence pour effectuer des prévisions dans l’immédiat concernant l’économie canadienne.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Méthodes économétriques et statistiques,
Recherches menées par les banques centrales
Code(s) JEL :
C,
C5,
C53,
C8,
C82,
E,
E0,
E01
The Impact of Surprising Monetary Policy Announcements on Exchange Rate Volatility
Note analytique du personnel 2018-39
Adam Albogatchiev,
Jean-Sébastien Fontaine,
Jabir Sandhu,
Reginald Xie
Nous nous intéressons aux communiqués de la Banque du Canada qui ont le plus vivement fait réagir le marché des changes. Nous constatons que la volatilité augmente après l’émission des communiqués, mais cette hausse de la volatilité est passagère et disparaît quasiment au bout d’une heure, en moyenne. Ensuite, l’effet rappelle celui des communiqués portant sur d’autres données économiques, comme les chiffres de l’inflation ou de la croissance.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers,
Politique monétaire,
Taux de change
Code(s) JEL :
E,
E4,
E44,
F,
F3,
F31,
G,
G1,
G10,
G12,
G14,
G15
Does US or Canadian Macro News Drive Canadian Bond Yields?
Note analytique du personnel 2018-38
Bruno Feunou,
Rodrigo Sekkel,
Morvan Nongni-Donfack
Nous montrons que les nouvelles macroéconomiques expliquent une bonne part des mouvements trimestriels des rendements des obligations du gouvernement canadien, alors que leurs mouvements quotidiens tiennent principalement à d’autres facteurs. Nous montrons, en outre, que ce sont les nouvelles économiques américaines, et non pas canadiennes, qui expliquent l’essentiel des variations trimestrielles des rendements obligataires canadiens.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Marchés financiers,
Politique monétaire,
Questions internationales
Code(s) JEL :
C,
C2,
C22,
E,
E4,
E43
Markets Look Beyond the Headline
Note analytique du personnel 2018-37
Bruno Feunou,
James Kyeong,
Raisa Leiderman
Bon nombre de rapports et d’analyses portent surtout sur l’effet de surprise causé par la publication de nouvelles données économiques (inflation globale, croissance du PIB réel, taux de chômage, etc.). Or, nous constatons que les nouvelles qui font les manchettes sont loin d’expliquer à elles seules les fluctuations des prix sur les marchés après la diffusion de nouvelles informations. En fait, les marchés réagissent en général plus fortement aux nouvelles imprévues qui ne se trouvent pas dans les gros titres (composition de la croissance du PIB, qualité des emplois créés, révisions apportées aux données antérieures, etc.). Il est donc essentiel de suivre l’incidence de ce type d’informations le jour de leur diffusion pour pouvoir analyser comment les marchés interprètent les nouvelles données économiques et y réagissent.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Évaluation des actifs,
Taux d'intérêt,
Taux de change
Code(s) JEL :
E,
E4,
E43,
G,
G1,
G12,
G14
Modelling the Macrofinancial Effects of a House Price Correction in Canada
Note analytique du personnel 2018-36
Thibaut Duprey,
Xuezhi Liu,
Cameron MacDonald,
Maarten van Oordt,
Sofia Priazhkina,
Xiangjin Shen,
Joshua Slive
Nous utilisons un ensemble de modèles d’évaluation des risques pour examiner l’incidence possible d’une correction hypothétique des prix des logements concentrée dans les régions de Toronto et de Vancouver. Nous supposons aussi que les tensions financières amplifient considérablement les effets macroéconomiques du recul des prix.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Institutions financières,
Logement,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
E,
E2,
E27,
E3,
E37,
E4,
E44,
G,
G2,
G21
Incidence des modifications récentes des politiques sur le marché hypothécaire canadien
Note analytique du personnel 2018-35
Olga Bilyk,
Maria teNyenhuis
Des modifications récentes des politiques ont une incidence manifeste sur le marché hypothécaire. Le nombre de nouveaux emprunteurs fortement endettés a chuté et l’activité hypothécaire dans son ensemble a considérablement ralenti.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Crédit et agrégats du crédit,
Évolution économique et financière récente,
Institutions financières,
Taux d'intérêt
Code(s) JEL :
D,
D1,
E,
E4,
G,
G2,
G21,
G28
Characterizing the Canadian Financial Cycle with Frequency Filtering Approaches
Note analytique du personnel 2018-34
Andrew Lee-Poy
Pour décrire le cycle financier au Canada, j’emploie deux méthodes utilisant des filtres à fréquences multiples afin d’extraire les fluctuations des variables sous-jacentes par rapport à leur tendance de long terme : un indice composite à pondérations dynamiques et un modèle à tendance stochastique.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Évolution économique et financière récente,
Indicateurs monétaires et financiers,
Méthodes économétriques et statistiques,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
C,
C0,
C01,
C1,
C13,
C14,
C18,
C3,
C32,
C5,
C51,
C52,
E,
E3,
E32,
E6,
E66,
G,
G0,
G01,
G1,
G18
Présentation d’une mesure systématique des prix idiosyncratiques
Note analytique du personnel 2018-33
Madigan Dockrill,
Laurence Savoie-Chabot
Il y a un risque que les membres du personnel de la Banque du Canada soient involontairement partiaux dans leur analyse de l’inflation : lorsqu’une baisse imprévue de l’inflation survient, ils risquent d’accentuer les facteurs idiosyncratiques négatifs. Et inversement, lorsqu’une hausse imprévue de l’inflation se produit, ils risquent d’accentuer les facteurs idiosyncratiques positifs.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Évolution économique et financière récente,
Inflation et prix
Code(s) JEL :
E,
E3,
E31
Disaggregating Household Sensitivity to Monetary Policy by Expenditure Category
Note analytique du personnel 2018-32
Tony Chernis,
Corinne Luu
Comme la Banque du Canada a commencé à procéder à des relèvements du taux directeur pour réduire la détente monétaire en place, il importera de surveiller la transmission de ces changements de la politique monétaire. Les sous-composantes de la consommation et du logement risquent de réagir différemment à un resserrement de la politique monétaire, tant pour ce qui est des effets globaux que du moment où ces réactions se manifesteront.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Demande intérieure et composantes,
Évolution économique et financière récente,
Logement,
Méthodes économétriques et statistiques,
Taux d'intérêt,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
C,
C3,
C32,
E,
E2,
E21,
E22,
E4,
E43,
E47,
E5,
E52