Monetary Policy Transmission with Endogenous Central Bank Responses in TANK

Nous étudions comment la transmission des chocs de politique monétaire est influencée par la réaction endogène de la banque centrale aux agrégats macroéconomiques dans un modèle néo-keynésien à deux agents. Nous nous concentrons sur la manière dont l’orientation de la politique monétaire et la proportion d’épargnants dans l’économie influent sur la transmission. Nous montrons que l’effet indirect d’un choc est négatif lorsque l’effet indirect du taux réel dépasse l’effet indirect du revenu. L’ampleur relative de l’effet indirect du taux réel augmente avec la proportion d’épargnants et la force de la réponse de la banque centrale, et diminue avec l’horizon du choc.