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Behavioral Learning Equilibria in New Keynesian Models
Document de travail du personnel 2022-42
Cars Hommes,
Kostas Mavromatis,
Tolga Özden,
Mei Zhu
Nous introduisons un équilibre basé sur l’apprentissage des comportements dans les modèles DSEG avec des agents dotés d’une rationalité limitée qui utilisent des règles d’anticipation autorégressives de premier ordre simples mais optimales. Le modèle DSEG de Smets-Wouters avec équilibre basé sur l’apprentissage est estimé et présente une bonne adéquation avec les anticipations tirées des enquêtes sur l’inflation. Pour ce qui est de l’application empirique à la politique monétaire, nous montrons que l’apprentissage nécessite un degré plus faible de lissage des taux d’intérêt.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Inflation et prix,
Modèles économiques,
Politique monétaire
Code(s) JEL :
C,
C1,
C11,
D,
D8,
D83,
D84,
E,
E3,
E6,
E62
Quel est l’impact du bilan de la Banque du Canada sur le système bancaire?
Note analytique du personnel 2022-12
Daniel Bolduc,
Brad Howell,
Grahame Johnson
Nous examinons comment l’évolution du bilan de la Banque du Canada influe sur le système bancaire. L’assouplissement quantitatif a fait grossir le bilan du système bancaire et a amélioré le ratio de liquidité à court terme des banques. Le resserrement quantitatif devrait neutraliser une partie de ces effets. Il sera nécessaire que le système bancaire adapte sa gestion de la liquidité.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Notes analytiques du personnel
Sujet(s) :
Institutions financières,
Politique monétaire,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
E,
E5,
E51,
G,
G2,
G21,
G23,
G3,
G32
Looking Through Supply Shocks versus Controlling Inflation Expectations: Understanding the Central Bank Dilemma
Document de travail du personnel 2022-41
Paul Beaudry,
Thomas J. Carter,
Amartya Lahiri
Pourquoi est-ce que les banques centrales voudraient tantôt faire abstraction de l’inflation portée par l’offre, et tantôt adopter une tactique différente? Dans quelles circonstances un changement d’orientation de la politique monétaire contribue-t-il à ancrer les attentes? Dans cette étude, nous présentons un environnement simple qui aide à élucider ces questions en offrant une perspective de politique optimale sur le comportement récent des banques centrales.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Communications sur la politique monétaire,
Incertitude et politique monétaire,
Inflation et prix,
Modèles économiques,
Politique monétaire,
Recherches menées par les banques centrales
Code(s) JEL :
E,
E1,
E12,
E2,
E24,
E3,
E31,
E5,
E52,
E58,
E6,
E65
Calculating Effective Degrees of Freedom for Forecast Combinations and Ensemble Models
Document d’analyse du personnel 2022-19
James Younker
Dans cette étude, l’auteur s’attache à calculer les degrés de liberté effectifs d’une combinaison de prévisions en fonction d’un ensemble de conditions générales applicables aux modèles linéaires. Le calcul des degrés de liberté effectifs montre que le coût de complexité d’une combinaison de prévisions dépend des paramètres du système de pondération et de la moyenne pondérée des paramètres dans les modèles auxiliaires.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Méthodes économétriques et statistiques
Code(s) JEL :
C,
C0,
C01,
C02,
C1,
C13,
C5,
C50,
C51,
C52,
C53
Windfall Income Shocks with Finite Planning Horizons
Document de travail du personnel 2022-40
Michael Boutros
Comment les ménages réagissent-ils lorsqu’ils reçoivent un revenu inattendu, comme un héritage ou un chèque d’allocation du gouvernement? Cet article étudie les chocs de revenu entraînés par un gain inattendu grâce à la modélisation des comportements des ménages. Le modèle produit une réaction réaliste des ménages en fonction de leur niveau de richesse.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Demande intérieure et composantes,
Modèles économiques,
Politique budgétaire
Code(s) JEL :
D,
D9,
D91,
E,
E2,
E21,
G,
G5,
G51
House Price Responses to Monetary Policy Surprises: Evidence from the U.S. Listings Data
Document de travail du personnel 2022-39
Denis Gorea,
Oleksiy Kryvtsov,
Marianna Kudlyak
Les études effectuées à ce jour indiquent que les prix des logements réagissent aux décisions inattendues de politique monétaire avec un décalage important, l’effet maximal se faisant sentir après des années. Nous soutenons, nouvelles preuves à l’appui, que cette réaction est en fait beaucoup plus rapide.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Inflation et prix,
Logement,
Taux d'intérêt,
Transmission de la politique monétaire
Code(s) JEL :
E,
E5,
E52,
R,
R2,
R21,
R3,
R31
Sectoral Uncertainty
Document de travail du personnel 2022-38
Efrem Castelnuovo,
Kerem Tuzcuoglu,
Luis Uzeda
Nous proposons un nouveau cadre empirique qui permet de décomposer simultanément la variance conditionnelle des séries chronologiques de données économiques en deux facteurs : l’incertitude agrégée et l’incertitude sectorielle. Nous appliquons notre cadre à un ensemble de données désagrégées relatives à la production industrielle aux États-Unis. Nous constatons que les variations imprévues de l’incertitude liée aux biens durables sont des facteurs de ralentissement, tandis que les hausses inattendues de l’incertitude liée aux biens non durables ont une action expansionniste.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents de travail du personnel
Sujet(s) :
Cycles et fluctuations économiques,
Incertitude et politique monétaire,
Méthodes économétriques et statistiques
Code(s) JEL :
C,
C5,
C51,
C55,
E,
E3,
E32,
E4,
E44
COVID and Financial Stability: Practice Ahead of Theory
Document d’analyse du personnel 2022-18
Jing Yang,
Hélène Desgagnés,
Grzegorz Halaj,
Yaz Terajima
Les mesures qui ont été prises pour soutenir l’économie pendant la pandémie de COVID-19 ont eu des effets inattendus. Nous cernons les répercussions globales de ces mesures au bout de deux ans et les recherches qui doivent être menées.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Maladie à coronavirus (COVID-19),
Réglementation et politiques relatives au système financier,
Stabilité financière
Code(s) JEL :
E,
E5,
E58,
E6,
E61,
G,
G2,
G21,
H,
H3,
H8,
H84
Cash, COVID-19 and the Prospects for a Canadian Digital Dollar
Document d’analyse du personnel 2022-17
Walter Engert,
Kim Huynh
Nous présentons une analyse des tendances relatives à l’usage de l’argent comptant au Canada avant et durant la pandémie de COVID-19. Nous explorons également les deux scénarios possibles concernant l’émission d’une monnaie numérique de banque centrale ou d’un dollar canadien numérique : le passage à une économie sans argent comptant ou l’adoption généralisée d’une autre monnaie numérique au Canada. Enfin, nous discutons de l’expérience canadienne en ce qui a trait au maintien de l’argent comptant comme mode de paiement et instrument de réserve de valeur à la fois efficace et accessible.
Type(s) de contenu :
Travaux de recherche du personnel,
Documents d'analyse du personnel
Sujet(s) :
Billets de banque,
Maladie à coronavirus (COVID-19),
Méthodes économétriques et statistiques,
Monnaies numériques et technologies financières,
Recherches menées par les banques centrales
Code(s) JEL :
C,
C1,
C12,
C9,
E,
E4,
O,
O5,
O54