Enquête triennale des banques centrales sur l’activité des marchés des changes et des produits dérivés au Canada menée en avril 2025

Au cours du mois d’avril, la Banque du Canada et 51 autres banques centrales et autorités monétaires ont mené l’enquête triennale sur le volume des opérations de change et des opérations sur produits dérivés de gré à gré conclues dans leurs pays respectifs. Ce travail coordonné par la Banque des Règlements Internationaux (BRI) permet d’obtenir des données mondiales détaillées et fiables sur la taille et la structure des marchés des changes et des produits dérivés de gré à gré.

La Banque du Canada publie aujourd’hui les résultats sommaires de son enquête1. De son côté, la BRI a récemment fait paraître un communiqué résumant les points saillants des résultats agrégés sur les volumes des opérations à l’échelle mondiale. Tous les courtiers qui effectuent des opérations de gros sur les marchés des changes et des produits dérivés de gré à gré au Canada ont participé à l’enquête2.

En ce qui concerne les opérations de change, les données recueillies portaient sur les opérations au comptant, les opérations à terme sec, les swaps de change et de devises et, enfin, les options de gré à gré sur devises3. Dans le cas des dérivés de taux d’intérêt, elles visaient les accords de taux futur, les swaps de taux d’intérêt, les swaps indexés sur le taux à un jour et les options de gré à gré sur taux d’intérêt.

Points saillants de l’enquête de 2025

• Le volume moyen quotidien des opérations au Canada, quant à elle, est passée de 172 milliards de dollars américains en 2022 à 233 milliards en 2025, soit une progression de 35 % (tableau 1). Le volume total des opérations de change a augmenté au Canada, passant de 3 400 milliards de dollars américains en avril 2022 à plus de 5 100 milliards en avril 2025. La part canadienne du volume mondial des opérations de change s’est légèrement accrue, passant de 1,8 % en 2022 à 1,9 % en 2025.
• Le volume des dérivés de taux d’intérêt dans la même monnaie a augmenté de 110 % et se chiffre à 3 000 milliards de dollars américains en avril 2025, contre 1 400 milliards en 2022 (tableau 2). Cette hausse résulte principalement de la croissance des accords de taux futur et des swaps indexés sur le taux à un jour.
• Les opérations de change sont ventilées par type d’instrument ou de produit et par type de contrepartie dans le tableau 3. Bien que le volume total des opérations ait augmenté dans toutes les catégories en 2025 par rapport à 2022, la proportion des opérations au comptant, des opérations à terme sec et des options est restée à peu près la même qu’en 2022, tandis que la proportion des swaps de change a diminué. La part des swaps de devises a augmenté.
• Le tableau 4 présente la ventilation par monnaie des opérations de change effectuées au Canada. La part du dollar canadien et du dollar américain a connu une légère augmentation, alors que celle de l’euro et de la livre sterling a diminué. Le dollar américain, le dollar canadien et l’euro sont les trois monnaies les plus activement négociées. Le tableau 5 fournit des informations détaillées sur le volume des opérations de change déclarées au Canada.
• Les résultats de l’enquête comprennent un tableau des modes d’exécution des contrats de change (tableau 6). Environ 60 % des opérations ont été réalisées au téléphone, tandis qu’environ 40 % l’ont été par voie électronique.
• Le tableau 7 présente une ventilation des opérations à terme sec et des swaps de change selon leurs échéances. La majorité des opérations à terme sec ont une échéance de sept jours à un mois. La majorité des swaps de change ont une échéance inférieure à sept jours.