Modelling the Sovereign Debt Strategy: A Practical Primer

Cette étude explique le rôle de la modélisation de la dette dans l’élaboration d’une stratégie d’émission de titres souverains, et la façon dont les objectifs de politique d’un gestionnaire de dette souveraine influencent les décisions concernant la conception de ses modèles. Les observations présentées ici sont étayées par l’utilisation actuelle et passée du modèle canadien de gestion de la dette – un élément clé du processus mis en place par le Canada pour établir sa stratégie annuelle de gestion de la dette et sa stratégie de gestion de la dette à moyen terme. Nous abordons des défis particuliers auxquels les émetteurs de titres de dette publique sont souvent confrontés. Ces défis sont les suivants : définir une fonction objectif appropriée, déterminer une stratégie pouvant être adaptée à un environnement économique incertain, fonctionner dans les limites des capacités de calcul, et intégrer des considérations qualitatives sur la liquidité et les besoins des investisseurs avec des évaluations quantitatives des coûts et des risques.