Channels of Transmission: How Mortgage Rates Affect House Prices and Rents in Canada

Nous utilisons des données canadiennes pour examiner comment la politique monétaire influence les prix des logements et la composante « loyer » de l’indice des prix à la consommation (IPC) à travers les variations exogènes des taux hypothécaires. À l’échelle nationale, un resserrement de la politique monétaire fait baisser les prix des logements, mais fait monter la composante « loyer » de l’IPC, probablement en raison du coût d’utilisation plus élevé pour les propriétaires ou de la demande relative accrue de logements locatifs. L’analyse par villes montre que les prix des logements baissent surtout aux endroits où l’offre est inélastique, tandis que les loyers selon l’IPC ont tendance à augmenter dans les villes où il y a une moins grande proportion de ménages locataires qui deviennent propriétaires.