Naviguer en territoire inconnu
Sommaire du discours
École de politiques publiques, Université de Calgary
16 février 2022
Le sous-gouverneur Tim Lane parle de la façon dont la Banque a pris ses décisions durant les bouleversements sans précédent causés par la pandémie de COVID‑19.
Au début de la pandémie, le produit intérieur brut (PIB) du Canada s’est fortement contracté, trois millions de Canadiens ont perdu leur emploi et l’inflation est tombée à près de zéro. La Banque du Canada a réagi rapidement pour :
Maintenant que notre économie s’est nettement redressée, nous avons mis fin à toutes les mesures exceptionnelles – comme l’assouplissement quantitatif et les indications prospectives – que nous avions prises pour permettre à l’économie canadienne de traverser cette période de turbulences.
L’incertitude peut inciter à être prudent et mesuré lorsqu’on entre en territoire inconnu, mais comme la pandémie l’a montré, il vient un temps où les décideurs doivent agir avec aplomb. »
Les manuels d’économie ne donnent pas de recette à suivre pour sortir d’une pandémie et gérer les effets de multiples fermetures économiques. Dans ce contexte d’incertitude, la Banque est intervenue vigoureusement pour éviter le pire – une contraction marquée de l’économie et une spirale déflationniste. Nous avons combiné une réponse ferme et une stratégie de sortie claire pour que les Canadiens comprennent comment la Banque réagirait aux évolutions futures.
Aujourd’hui, le PIB et l’emploi dépassent leur niveau d’avant la pandémie. En fait, les entreprises ont du mal à trouver des travailleurs qualifiés pour pourvoir les postes disponibles. L’inflation est inconfortablement élevée, en raison surtout des perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales qui ont accompagné un déplacement considérable de la demande des services vers les biens.
Conformément à ses principes de base, la Banque a adopté une approche flexible et agile pour gérer la situation en constante évolution. Nous avons regardé au-delà de nos propres champs d’expertise pour rester au fait des nouveaux développements.
Même s’il est impossible d’éliminer l’incertitude, oser prendre des risques dès le début de la pandémie a porté ses fruits. Et nos communications claires ont donné confiance aux Canadiens en notre capacité à gérer une situation sans précédent.
Nous savons que les Canadiens comptent sur nous pour prendre les bonnes décisions malgré l’incertitude et les changements incessants. Et nous continuerons de travailler sans relâche pour nous montrer dignes de cette confiance. »
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