Financial Shocks and the Output Growth Distribution

Dans cette étude, nous examinons comment les chocs financiers influent sur la distribution de la croissance de la production. Nous introduisons un modèle vectoriel autorégressif semi quantile qui intègre des régressions quantiles à un cadre vectoriel autorégressif structurel. En appliquant le modèle aux conditions financières et aux chocs d’écarts de crédit, nous constatons que les chocs financiers défavorables accentuent considérablement les risques à la baisse entourant la croissance du PIB, tandis que les centiles médian et supérieurs de la croissance du PIB présentent des réactions plus modérées. Ces constats soulignent l’importance des non-linéarités et de la dynamique hétérogène des queues de distribution dans l’évaluation des risques macrofinanciers.