La Banque du Canada a annoncé aujourd'hui qu'elle maintient le taux cible du financement à un jour à 4 1/4 %. La fourchette opérationnelle pour ce taux est inchangée, et le taux officiel d'escompte demeure à 4 1/2 %.

L'évolution de la croissance économique au Canada concorde pour l'essentiel avec les prévisions de la Banque présentées dans la Mise à jour de janvier du Rapport sur la politique monétaire. Cependant, l'inflation a été plus élevée qu'escompté. Les pressions qui se sont exercées sur la capacité de production au cours de la dernière année ont été plus vives qu'on ne l'avait jugé. En outre, l'augmentation récente des prix des aliments et de l'essence a dépassé les projections. Après avoir examiné l'éventail complet des indicateurs, la Banque considère maintenant que l'économie canadienne tournait à un niveau tout juste supérieur à son plein potentiel au premier trimestre de cette année.

La forte demande intérieure continue de soutenir la progression de l'économie canadienne. L'expansion supérieure aux prévisions en dehors de l'Amérique du Nord a poussé la demande et les prix de nombreux produits de base à la hausse. Toutefois, la baisse de régime aux États-Unis a eu pour effet de modérer la croissance au Canada.

Au cours de la période de projection, la demande intérieure constituera le principal moteur de l'expansion au Canada. Comme on s'attend maintenant à ce que le ralentissement de l'activité aux États-Unis dure un peu plus longtemps qu'on ne l'avait d'abord envisagé, les exportations nettes devraient brider la croissance de façon légèrement accrue en 2007. La Banque estime que l'économie canadienne progressera de 2,2 % en 2007 et de 2,7 % tant en 2008 qu'en 2009, qu'elle retournera à son potentiel dans la deuxième moitié de 2007 et s'y maintiendra tout au long de 2008 et de 2009. L'inflation mesurée par l'indice de référence devrait descendre à 2 % d'ici la fin de 2007. L'inflation mesurée par l'IPC global, quant à elle, devrait monter au-dessus de la cible de 2 % au second semestre de cette année, avant de revenir à la cible d'ici le milieu de 2008.

Le risque à la hausse entourant la projection de la Banque relative à l'inflation est lié au fait que la vigueur affichée récemment par cette dernière pourrait être plus persistante que prévu. Le risque à la baisse tient toujours à la possibilité d'un ralentissement plus prononcé de l'économie américaine. La Banque considère encore que les risques qui entourent sa projection au sujet de l'inflation sont relativement équilibrés, mais les risques à la hausse sont désormais légèrement prépondérants.

La Banque juge, à l'heure actuelle, que le taux cible du financement à un jour se trouve à un niveau compatible avec la réalisation de la cible d'inflation à moyen terme.

La prochaine livraison du Rapport sur la politique monétaire, qui paraîtra le 26 avril 2007, contiendra une analyse complète de l'évolution et des tendances économiques et financières ainsi que des risques s'y rattachant.

Note d'information :

La prochaine date d'établissement du taux cible du financement à un jour par la Banque du Canada est le 29 mai 2007.