Examining the Links Between Firm Performance and Insolvency

L’évaluation de la dynamique des facteurs d’insolvabilité est essentielle pour jauger la santé financière des sociétés non financières et atténuer les risques pour la stabilité macroéconomique et financière. Cette étude permet de construire un cadre robuste pour surveiller le risque d’insolvabilité. Elle s’appuie sur un nouveau jeu de données créé par Statistique Canada qui met en relation dossiers d’insolvabilité et données financières désagrégées des entreprises. Nous exploitons deux approches complémentaires. Une méthode univariée par seuils, qui établit des repères critiques indépendamment pour chaque indicateur financier, et un modèle économétrique multivarié tenant compte des interactions entre les indicateurs financiers. Ces méthodes conduisent à des mesures de la dette exposée au risque qui allient la simplicité à la profondeur de l’analyse. Enfin, nous appliquons les mesures obtenues aux données plus fréquentes sur les entreprises, de manière à assurer une surveillance continue des vulnérabilités financières.