Adrian Walton est directeur adjoint au département des Marchés financiers de la Banque du Canada. Ses recherches portent sur l’incidence qu’ont les règles et les conventions régissant la négociation d’actifs financiers sur le fonctionnement des marchés, plus précisément en ce qui concerne les marchés canadiens des actions et des titres à revenu fixe.
Les fonds de couverture sont actifs sur le marché des obligations d’État canadiennes et contribuent à améliorer l’efficience des marchés. Mais leurs stratégies de négociation ne sont pas bien comprises. Nous donnons un aperçu de différentes stratégies auxquelles ces fonds ont recours – outre les opérations d’arbitrage comptant-terme, qui sont les mieux connues. Nous nous penchons aussi sur la concentration des activités de négociation entre quelques grands fonds.
Nous examinons comment les sociétés d’assurance vie gèrent les risques de liquidité engendrés par leur modèle d’affaires. Nous constatons que les sociétés d’assurance vie canadiennes n’ont pas eu à faire face à d’importants retraits de liquidité et ont maintenu leur comportement de placement habituel durant la crise de la COVID-19 et la période de hausse des taux d’intérêt en 2022.
Nous présentons les grandes lignes du modèle théorique d’achat d’actifs par les banques centrales qui a été élaboré dans le cadre de l’étude de Cimon et Walton (2022). Ce modèle nous aide à comprendre comment les achats d’actifs atténuent les pressions subies par les courtiers afin de rétablir les conditions du marché en période de crise.
Nous examinons si un élargissement de la compensation centrale renforcerait la résilience du marché canadien des titres à revenu fixe. Nous évaluons pour cela les avantages que pourrait apporter la compensation des positions du bilan dans des situations où la compensation centrale est élargie à de nouveaux participants.
Nous élaborons un algorithme capable d’extraire de l’information sur les opérations de pension à partir de données de règlement désagrégées pour générer un nouvel ensemble de données historiques servant à la recherche.
Nous élaborons un modèle théorique d’achats d’actifs par les banques centrales. Ce modèle permet d’expliquer comment, en situation de crise, ces achats allègent les pressions exercées sur les courtiers.
« Central bank liquidity facilities and market making » (avec la collaboration de David Cimon), 2024, Journal of Banking & Finance
« Speed segmentation on exchanges: Competition for slow flow » (avec la collaboration de Lisa Anderson, Emad Andrews, Baiju Devani et Michael Mueller), 2022, Journal of Financial Markets
« Alternative futures for Government of Canada debt management » (avec la collaboration de Corey Garriott, Sophie Lefebvre, Guillaume Nolin et Francisco Rivadeneyra), 2020, Journal of Financial Economic Policy
« Retail Order Flow Segmentation » (avec la collaboration de Corey Garriott), 2018, The Journal of Trading
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