New Housing Registrations as a Leading Indicator of the BC Economy

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Les données relatives aux logements mis en chantier et aux permis de bâtir servent souvent d’indicateurs avancés de l’activité économique. En Colombie-Britannique, tous les logements neufs doivent être enregistrés auprès du Bureau de la protection des propriétaires (Homeowner Protection Office), une division de BC Housing, avant la délivrance des permis de bâtir et le début des travaux. Les données sur les enregistrements de logements neufs pourraient donc éventuellement être utilisées comme un indicateur avancé encore plus précoce de l’activité économique. Dans la présente étude, les auteurs évaluent si ces données permettent de prédire l’activité économique en Colombie-Britannique. Ils constatent que les augmentations trimestrielles des nouveaux enregistrements concernant les maisons individuelles ont une valeur prédictive statistiquement significative de la croissance du PIB réel sur une période de un à trois trimestres et fournissent des indications plus claires comparativement aux données sur les logements mis en chantier et les permis de bâtir au cours de cette même période de prévision. Ces indications demeurent significatives pour ce qui est de la croissance du PIB réel sur les deux prochains trimestres, même en présence d’autres indicateurs avancés dans les équations. Toutefois, les prévisions faisant appel aux données trimestrielles sur les enregistrements de logements neufs et à d’autres indicateurs avancés donnent de moins bons résultats que les prévisions effectuées grâce à un modèle de référence simple dans le cadre d’un exercice de prévision hors échantillon. Ajouter la variable des enregistrements de logements neufs à une équation du processus autorégressif d’ordre 1, noté AR(1), produit néanmoins des prévisions qui sont supérieures à celles d’un simple modèle AR(1) et qui, pour un horizon d’un trimestre, obtiennent également de meilleurs résultats qu’un processus AR(1) intégrant les données sur les permis de bâtir.