Furor over the Fed : Presidential Tweets and Central Bank Independence

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Nous montrons comment les données de marché peuvent renseigner sur les relations entre la politique monétaire et la politique budgétaire. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux sont des contrats privés qui reflètent les attentes des investisseurs en matière de politique monétaire. Nous mettons en relation les variations des prix de ces contrats et les gazouillis du président Trump concernant la politique monétaire pour analyser la façon dont les marchés ont perçu les tentatives présidentielles d’influencer les décisions de la banque centrale américaine. Nos résultats indiquent que, dans l’ensemble, les marchés s’attendaient à ce que la Réserve fédérale infléchisse sa politique dans le sens souhaité par le président Trump.