Net Send Limits in the Lynx Payment System: Usage and Implications

Les limites d’envoi nettes permettent aux institutions financières qui participent au système de paiement Lynx de contrôler leurs paiements intrajournaliers sortants. D’autres outils et stratégies de gestion des liquidités dans Lynx ont fait l’objet d’études approfondies, mais il n’existait pas de recherches portant sur la façon dont les participants au système utilisent ces limites. Nous analysons les données sur les limites d’envoi nettes, les paiements et les heures de règlement dans Lynx, et constatons que les participants adoptent une approche passive une fois ces limites programmées. Ceux-ci ont par ailleurs des comportements distincts au regard des ajustements intrajournaliers (« assouplissement » et « resserrement » des limites), qui sont effectués à des moments différents et produisent des effets divers sur les délais de paiement. Nous exposons deux explications possibles de ces comportements : la volonté de fournir des indications aux contreparties et le traitement sélectif de l’information (« inattention rationnelle »).