Dans cet article, nous exposons un nouvel outil visant à surveiller les vulnérabilités économiques et financières dans les pays émergents. Nous obtenons, pour la période allant de 1990 à 2017, des indices de vulnérabilité pour plusieurs indicateurs avancés couvrant 26 marchés émergents. Nous utilisons ces indices pour suivre l’évolution des vulnérabilités avant, pendant et après une crise économique ou financière. Nous constatons que différents épisodes de crise historiques s’accompagnent de vulnérabilités différentes en ce qui a trait à leur composition, à leur intensification et aux mesures prises pour y remédier. Néanmoins, la plupart des crises monétaires sont généralement précédées d’une accumulation des déséquilibres dans le secteur extérieur suivie d’une accentuation des déséquilibres de la dette souveraine. Enfin, nous évaluons les vulnérabilités actuelles des pays émergents de notre échantillon et les illustrons au moyen d’une carte thermique.