Pulse check: Measuring underlying inflation and its drivers
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Cette note présente PULSE, une nouvelle mesure de l’inflation sous-jacente au Canada basée sur un modèle factoriel dynamique estimé à partir de données désagrégées sur l’inflation. PULSE saisit la composante persistante de l’inflation et la décompose en pressions inflationnistes généralisées et sectorielles. Nous constatons que l’inflation sous-jacente vient en majeure partie des pressions inflationnistes généralisées, tandis que les facteurs sectoriels – en particulier ceux liés au logement – sont plus inflationnistes depuis 2021. Contrairement à l’IPC-comm, PULSE est moins sujet à d’importantes révisions des données historiques et reste fortement corrélé aux capacités excédentaires de l’économie.