Monetary Policy Challenges in a Volatile World

La volatilité macroéconomique croissante et les transformations structurelles – comme la démondialisation, les risques climatiques et l’adoption rapide de l’IA – remodèlent la dynamique de l’inflation et les arbitrages auxquels est confrontée la politique monétaire. En nous appuyant sur la littérature existante, la modélisation interne et de nouvelles données expérimentales, nous évaluons les conditions dans lesquelles les décideurs peuvent s’adapter à une inflation par l’offre. Nous constatons que le cadre actuel conserve une flexibilité suffisante pour équilibrer l’inflation et la stabilisation de la production, à condition que les attentes d’inflation restent bien ancrées et que les mesures de politique monétaire reflètent adéquatement l’ampleur et la persistance des chocs d’offre, ainsi que les conditions économiques du moment.