Detecting Scapegoat Effects in the Relationship Between Exchange Rates and Macroeconomic Fundamentals Document de travail du personnel 2017-22 Lorenzo Pozzi, Barbara Sadaba Nous présentons dans cette étude un nouveau test pour le modèle de taux de change fondé sur la théorie du bouc émissaire (scapegoat model of exchange rates). Le test vise à renforcer le lien entre cette théorie et sa traduction empirique. Ce nouveau test comporte plusieurs étapes. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers internationaux, Méthodes économétriques et statistiques, Taux de change Code(s) JEL : C, C3, C32, F, F3, F31, G, G1, G15
8 juin 2017 La position extérieure du Canada : avantages et vulnérabilités potentielles Revue du système financier - Juin 2017 Gabriel Bruneau, Maxime Leboeuf, Guillaume Nolin Les auteurs constatent que si une plus grande intégration financière mondiale est avantageuse, les entrées de capitaux étrangers peuvent également favoriser l’accentuation des vulnérabilités financières au pays et sont susceptibles d’entraîner des renversements déstabilisateurs. La position extérieure actuelle du Canada est typique d’une économie avancée et continuera sans doute à agir comme stabilisateur économique. Toutefois, la croissance et la composition de cette position doivent faire l’objet d’une surveillance continue. Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue du système financier Sujet(s) : Balance des paiements et composantes, Marchés financiers internationaux, Stabilité financière Code(s) JEL : F, F2, F21, F3, F32, F34, F36, F4, F6
Assessing the Predictive Ability of Sovereign Default Risk on Exchange Rate Returns Document de travail du personnel 2017-19 Claudia Foroni, Francesco Ravazzolo, Barbara Sadaba Un accroissement du risque souverain est souvent associé à de fortes variations des taux de change. Du coup, les anticipations quant à l’éventualité d’une défaillance souveraine peuvent apporter de l’information utile sur les mouvements futurs des taux de change. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers internationaux, Méthodes économétriques et statistiques, Taux de change Code(s) JEL : C, C2, C22, C5, C52, C53, F, F3, F31
Accounting for Real Exchange Rates Using Micro‐Data Document de travail du personnel 2017-12 Mario J. Crucini, Anthony Landry Selon la dichotomie classique, les biens non échangeables du panier de l’indice des prix à la consommation (IPC) expliquent intégralement la variance au sein des séries chronologiques du taux de change réel agrégé, car les biens échangeables suivent la loi du prix unique. Engel (1999) soutient à l’inverse que ce sont les biens échangeables qui expliquent toute la variance. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Intégration des échanges, Marchés financiers internationaux, Taux de change Code(s) JEL : F, F3
28 mars 2017 Les 150 ans du Canada : il faut tout un monde pour bâtir une nation Discours Stephen S. Poloz 50e anniversaire du Collège Durham Oshawa (Ontario) Le gouverneur, Stephen S. Poloz, montre comment le penchant que le Canada a toujours eu pour l’ouverture aux personnes, aux capitaux et au commerce a stimulé la croissance économique du pays. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Intégration des échanges, Marchés financiers internationaux, Productivité, Régimes de taux de change
2 mars 2017 Le mercure monte : les changements climatiques et l’avenir de l’économie canadienne Discours Timothy Lane Initiative pour la finance durable Montréal (Québec) Le sous-gouverneur Tim Lane traite des conséquences du réchauffement climatique – et des mesures visant à le combattre – pour l’économie et le système financier du Canada. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Changements climatiques, Marchés financiers, Marchés financiers internationaux, Questions internationales, Recherches menées par les banques centrales, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière
Expropriation Risk and FDI in Developing Countries: Does Return of Capital Dominate Return on Capital? Document de travail du personnel 2017-9 M. Akhtaruzzaman, Nathan Berg, Christopher Hajzler Les effets signalés antérieurement qu’exercent la qualité des institutions et les risques politiques sur l’investissement direct étranger (IDE) sont contrastés et, par conséquent, difficiles à interpréter. Nous présentons des données empiriques qui font ressortir une caractérisation intuitive statistiquement solide. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Économie du développement, Marchés financiers internationaux Code(s) JEL : D, D2, D23, F, F2, F21, F23
Capital Flows to Developing Countries: Is There an Allocation Puzzle? Document de travail du personnel 2016-53 Josef Schroth Les flux entrants d’investissements directs étrangers (IDE) présentent une relation positive avec la croissance dans l’ensemble des pays en développement – tout comme l’excédent de l’épargne sur les investissements. Pour expliquer cette énigme bien connue, je m’intéresse au rôle joué par l’accès limité au crédit à la consommation dans les pays en développement ainsi qu’aux effets d’équilibre général. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Gestion des réserves de change, Marchés financiers internationaux, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E1, E13, E2, E21, F, F4, F43
16 novembre 2016 L’argent en mouvement : une perspective canadienne sur la mondialisation financière Discours Timothy Lane Centre pour l’innovation dans la gouvernance internationale Waterloo (Ontario) Le sous-gouverneur Timothy Lane traite des avantages et des inconvénients de la mobilité internationale des capitaux. Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours Sujet(s) : Balance des paiements et composantes, Intégration des échanges, Marchés financiers, Marchés financiers internationaux, Structure de marché et établissement des prix, Taux de change
The Global Financial Cycle, Monetary Policies and Macroprudential Regulations in Small, Open Economies Document de travail du personnel 2016-38 Gregory Bauer, Gurnain Pasricha, Rodrigo Sekkel, Yaz Terajima Dans cet article, les auteurs analysent les implications du cycle financier mondial pour les politiques monétaires traditionnelles et non traditionnelles ainsi que pour la politique macroprudentielle de petites économies ouvertes comme celle du Canada. Ils résument d’abord de récents travaux portant sur les cycles financiers et leur corrélation croissante entre les différents pays, qui peut mener à un cycle financier mondial. Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Logement, Marchés financiers internationaux, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E4, E42, E43, E44, E5, E52, F, F4, F41