Rapport financier trimestriel - Deuxième trimestre de 2026

Pour la période close le 30 juin 2026, non audité

Contexte du rapport financier trimestriel

La Banque du Canada est la banque centrale du pays. Selon la Loi sur la Banque du Canada, elle a pour mandat de « favoriser la prospérité économique et financière du Canada ». Ses activités et opérations appuient la réalisation de ce mandat et n’ont pas pour objet de générer des revenus ou des profits. La Banque s’emploie à tenir la population canadienne informée de ses politiques, de ses activités et de ses opérations.

Ce rapport a été rédigé conformément à l’article 131.1 de la Loi sur la gestion des finances publiques et à la Directive sur les normes comptables : GC 5200 Rapports financiers trimestriels des sociétés d’État publiée par le Conseil du Trésor du Canada. Sa rédaction incombe à la direction de la Banque et il a été approuvé par le Comité de la vérification et des finances du Conseil d’administration le 18 août 2026.

Ce rapport financier trimestriel doit être lu conjointement avec les états financiers intermédiaires résumés pour le deuxième trimestre de 2026 ci-annexés ainsi qu’avec le Rapport annuel 2025 de la Banque. Les renseignements contenus dans le Rapport annuel s’appliquent au trimestre considéré, à moins d’indication contraire dans le présent rapport trimestriel.

Vue d’ensemble

Au cours du premier semestre de 2026, la Banque a continué d’acheter des actifs au moyen d’opérations régulières de prise en pension à plus d’un jour et à un jour, ainsi que des bons du Trésor du gouvernement du Canada. Les soldes des dépôts ont diminué au fil de l’évolution des placements et des soldes des opérations de pension durant cette période.

La Banque a dégagé un résultat net de 298 millions de dollars et de 479 millions de dollars, respectivement, pour les périodes de trois et de six mois closes le 30 juin 2026. Conformément à l’article 27 de la Loi sur la Banque du Canada, le résultat net, déduction faite de toute affectation aux réserves, est considéré comme un excédent constaté (excédent) et est versé au receveur général du Canada. Toutefois, conformément à la Loi n^o 1 d’exécution du budget de 2023, tout excédent doit d’abord être utilisé pour réduire le solde déficitaire des résultats non distribués de la Banque. Aucun versement n’a donc été fait au receveur général du Canada pour la période visée puisque l’excédent a été affecté aux résultats non distribués.

Consultez le site Web de la Banque pour en savoir plus, notamment pour lire les communiqués de presse et les avis aux marchés pertinents. Des précisions sur la composition du bilan sont publiées dans la publication mensuelle intitulée Actif et passif de la Banque du Canada : En fin de mois.

Bilan de la Banque

* Comprend la trésorerie et les dépôts en monnaies étrangères, les immobilisations et les autres éléments d’actif

Aperçu de l’actif

Les actifs financiers de la Banque reflètent le rôle qu’elle assume comme seule autorité habilitée à émettre des billets de banque pour le Canada, ainsi que ses activités visant à soutenir la politique monétaire et le système financier. Le total de l’actif a diminué de 3,9 % par rapport au 31 décembre 2025, principalement en raison de l’échéance des placements, ce qui a été partiellement compensé par une hausse des prêts et créances et des bons du Trésor du gouvernement du Canada.

Les prêts et créances ont augmenté surtout en raison de la hausse de l’encours des opérations de pension à un jour et des opérations de pension à plus d’un jour. Ces opérations sont effectuées pour soutenir la mise en œuvre efficace de la politique monétaire.

Les placements ont diminué de 13,6 % par rapport au 31 décembre 2025 pour se chiffrer à 166 011 millions de dollars au 30 juin 2026. Cette diminution de 26 204 millions de dollars est principalement attribuable à l’arrivée à échéance d’obligations du gouvernement du Canada et d’obligations provinciales. Elle a été partiellement compensée par une augmentation de 1 897 millions de dollars des bons du Trésor du gouvernement du Canada et de 1 279 millions de dollars des titres prêtés.

Les conventions d’indemnisation conclues avec le gouvernement du Canada sont des conventions qui indemnisent la Banque. Aux termes de ces ententes, le gouvernement du Canada indemnise la Banque de toute perte résultant de la vente d’actifs achetés dans le cadre du Programme d’achat d’obligations du gouvernement du Canada et du Programme d’achat d’obligations provinciales. En revanche, si la Banque réalise des gains lors de la vente de ces actifs, elle les remet au gouvernement. La valeur des produits dérivés a diminué au cours du trimestre, surtout en raison de la diminution des avoirs.

Aperçu du passif et de l’insuffisance

Le passif de la Banque reflète son mandat à titre de seul émetteur de billets de banque au Canada et inclut les soldes de règlement. Au 30 juin 2026, le total du passif avait diminué de 4,0 % par rapport au 31 décembre 2025, pour s’établir à 239 159 millions de dollars.

Les billets de banque en circulation représentent plus de la moitié du total du passif de la Banque. Le volume de billet a augmenté de 1,0 % au cours des six premiers mois pour s’établir à 125 582 millions de dollars au 30 juin 2026, surtout en raison de la demande du marché pendant la première moitié de l’exercice.

Les dépôts du gouvernement du Canada, des membres de Paiements Canada et d’autres entités ont diminué de 8,9 % par rapport au 31 décembre 2025, ce qui cadre avec l’évolution de l’encours des placements et des soldes des opérations de pension. Les soldes des dépôts du gouvernement du Canada fluctuent en fonction des besoins de trésorerie du gouvernement. Les dépôts détenus pour le compte des membres de Paiements Canada correspondent au niveau quotidien des soldes de règlement requis pour soutenir le bon fonctionnement du système de paiement canadien.

L’insuffisance reflète le solde déficitaire des résultats non distribués de la Banque, qui résulte en grande partie des pertes subies au cours de périodes antérieures, lorsque les charges d’intérêts sur les dépôts dépassaient les produits d’intérêts sur les placements. La Banque est revenue à une gestion normale de son bilan et a renoué avec la rentabilité. Au 30 juin 2026, l’insuffisance est passée à 7 924 millions de dollars, grâce à un résultat global de 598 millions de dollars pour les six premiers mois de l’année. Le solde déficitaire des résultats non distribués n’a pas d’incidence sur la capacité de la Banque à remplir son mandat. Lorsque la Banque reviendra à une situation où un excédent aura été accumulé, les versements au receveur général du Canada reprendront conformément à la loi. Pour en savoir plus, voir la note 10 afférente aux états financiers intermédiaires résumés.

Résultat des opérations

La Banque a dégagé un résultat net de 298 millions de dollars et de 479 millions de dollars, respectivement, pour les périodes de trois et de six mois closes le 30 juin 2026. La hausse par rapport à l’exercice précédent s’explique principalement par le fait que les produits d’intérêts ont dépassé les charges d’intérêts et les charges d’exploitation, et ce, surtout en raison de la baisse des charges d’intérêts associée à la diminution des soldes des dépôts. Bien que la Banque ait dégagé un résultat net positif pour la période, aucun versement n’a été fait au receveur général du Canada. Le résultat net de la Banque pour le premier semestre de 2026 est conservé afin de réduire le solde déficitaire accumulé au cours des périodes précédentes.

Les produits d’intérêts ont augmenté de 11,9 % et de 5,3 %, respectivement, au cours du deuxième trimestre et du premier semestre de 2026, par rapport aux mêmes périodes en 2025. Cela s’explique par le volume plus élevé des opérations de pension à un jour et à plus d’un jour, qui a été contrebalancé par la taille moins importante, en moyenne, du portefeuille de placements portant intérêt, la Banque poursuivant la normalisation de son bilan. La Banque gagne des intérêts sur ses placements en titres du gouvernement du Canada, ainsi que sur les titres achetés dans le cadre de conventions de revente et de programmes d’achat massif d’actifs.

Les charges d’intérêts se composent essentiellement des intérêts que doit verser la Banque sur les dépôts qu’elle détient. Au cours du deuxième trimestre et du premier semestre de 2026, les charges d’intérêt ont diminué de 35,1 % et de 44,3 %, respectivement, par rapport aux mêmes périodes en 2025. Cela s’explique par le plus faible volume moyen des dépôts des membres de Paiements Canada et la baisse du taux directeur.

Les charges d’exploitation pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2026 ont augmenté de 2,8 % et de 4,5 %, respectivement, comparativement aux mêmes périodes en 2025. Cette hausse est principalement attribuable au moment où les dépenses non récurrentes liées à l’initiative de réduction des coûts de la Banque ont été engagées, ainsi qu’à une augmentation des coûts de production des billets de banque résultant d’un accroissement du volume de production. Elle a été partiellement contrebalancée par une baisse des salaires et des avantages du personnel. Les économies permanentes associées à l’initiative de réduction des coûts devraient se matérialiser tout au long de l’année.

Les autres éléments du résultat global pour le premier semestre de 2026 se chiffrent à 119 millions (68 millions pour la même période en 2025). Ils comprennent un gain de 107 millions de dollars attribuable aux réévaluations des régimes à prestations définies de la Banque, lequel résulte principalement d’une hausse de la juste valeur des actifs1. Ils incluent également une augmentation de 12 millions de dollars de la juste valeur du placement de la Banque en actions de la Banque des Règlements Internationaux.

Perspectives pour 2026

L’année 2026 est la deuxième année de la mise en application du Plan stratégique 2025-2027 de la Banque, intitulé Les Canadiennes et Canadiens comptent sur nous. L’objectif de la Banque en matière de gestion financière est de gérer les fonds publics de manière responsable pour réaliser son mandat, en faisant preuve d’une gouvernance solide, de transparence et d’une utilisation disciplinée des ressources2.

La Banque s’est engagée à réduire ses charges d’exploitation essentielles de 15 % d’ici la fin de 2028 afin de s’aligner sur l’examen exhaustif des dépenses mené par le gouvernement fédéral. Ces réductions ont commencé à prendre effet en 2026, grâce à des premières mesures visant à réaliser des économies et des gains d’efficience.

Le profil des dépenses de la Banque demeure essentiellement le même d’une année à l’autre, par catégorie, à l’exception des coûts de production des billets de banque, qui dépendent de la demande du marché.

Points saillants et faits nouveaux d’ordre opérationnel

Fonctionnement et programmes

Le 10 juin et le 15 juillet 2026, la Banque a annoncé qu’elle maintenait son taux directeur à 2,25 %.

Analyse des risques

Les risques financiers de la Banque sont analysés dans les notes afférentes aux états financiers du 31 décembre 2025. De plus, la note 4 afférente aux états financiers intermédiaires résumés pour la période close le 30 juin 2026 donne de l’information à jour sur les risques financiers.

États financiers intermédiaires résumés