Martin Harding est directeur adjoint au département des Analyses de l’économie canadienne. Il a obtenu son doctorat en économie de l’Institut allemand d’études économiques et de l’Université libre de Berlin. Il s’intéresse principalement à la macroéconomie et à l’économie monétaire, et plus particulièrement à la transmission de la politique monétaire et au rôle des frictions financières dans l’analyse du cycle économique.
Prima est le nouveau modèle utilisé par la Banque du Canada pour ses projections et les analyses qui éclairent ses décisions de politique monétaire. Il s’appuie sur les fondements économiques des modèles antérieurs de la Banque, mais précise davantage la façon dont les pressions sectorielles influent sur les coûts de production et se répercutent sur les prix à la consommation.
Nous proposons un modèle macroéconomique comportant une courbe de Phillips non linéaire qui s’aplatit lorsque les pressions inflationnistes sont modérées et se redresse lorsque ces dernières sont élevées. Notre modèle peut générer des augmentations plus marquées de l’inflation causées par des hausses imprévues des coûts et des chocs de demande qu’un modèle linéaire standard en période de forte inflation.
À partir d’un modèle non linéaire de type nouveau keynésien avec accélérateur financier, nous montrons que les frictions financières créent d’importants effets d’amplification dépendants de la conjoncture. Les chocs se propagent davantage en périodes de tensions financières. Nous proposons un cadre d’équilibre général dynamique et stochastique à changement de régime qui permet de produire des estimations avec efficacité et améliore la qualité de l’ajustement du modèle.
« Understanding post-COVID inflation dynamics » (avec la collaboration de Jesper Lindé and Mathias Trabandt), Journal of Monetary Economics, vol. 140, p. S101-S118, novembre 2023.
« Resolving the missing deflation puzzle » (avec la collaboration de Jesper Lindé et Mathias Trabandt), Journal of Monetary Economics, vol. 126, p. 15-34, mars 2022.
