The Role of Public Money in the Digital Age

Un système monétaire qui fonctionne bien est caractérisé par des formes de monnaie publique et de monnaies privées qui s’échangent à parité, la valeur pouvant circuler librement entre ces formes de monnaie. Cette parité est essentielle pour faire des transactions et négocier des contrats de manière efficiente dans une économie de marché. Une monnaie publique de détail adéquate – qu’il s’agisse d’argent comptant ou de monnaie numérique de banque centrale, ou des deux – est un élément fondamental d’un système monétaire efficace, tout comme la réglementation financière, l’assurance-dépôts, un cadre de politique monétaire et les mécanismes de prêt de dernier ressort, notamment. En l’absence d’une monnaie publique de détail, un système monétaire serait sujet à la fragmentation – c’est-à-dire il n’y aurait pas de parité de change entre les diverses monnaies privées dans ce système – et à des défaillances du marché provenant des effets de réseau des plateformes de paiement.