Doctorat, Université de Californie à San Diego (2019) Maîtrise Université de Pékin (2013) Baccalauréat spécialisé Université centrale des finances et de l'économie (2011)
Xu Zhang est économiste principale au Département des Marchés financiers de la Banque du Canada. Ses principaux axes de recherche se situent à l'intersection de la macroéconomie et de la finance, à la fois théorique et empirique. Elle examine comment la politique monétaire de la banque centrale affecte les acteurs des marchés financiers - ménages, entreprises et intermédiaires financiers - et jette un nouvel éclairage sur les mécanismes économiques sous-jacents reliant les marchés financiers à l'économie réelle. Elle a obtenu son doctorat en économie de l'Université de Californie à San Diego.
Cette étude examine des données sur les ménages tirées de l’enquête sur les attentes des consommateurs au Canada. Elle vise à comprendre les attentes des ménages à l’égard de l’inflation des prix et des salaires, les liens entre ces attentes et l’opinion des ménages sur les conditions du marché du travail, ainsi que l’effet subséquent de ces attentes sur les perspectives des ménages quant à la croissance des dépenses réelles.
Nous mesurons les informations difficilement quantifiables contenues dans les témoignages des présidents de la Réserve fédérale américaine devant le Congrès et analysons leurs effets sur les marchés financiers. Nous constatons que l’augmentation des indices d’émotion textuelle, vocale ou faciale pendant ces témoignages entraîne généralement une hausse du cours et une baisse de la volatilité des actions.
Je propose une nouvelle méthode pour déterminer et estimer séparément les effets macroéconomiques des indications prospectives et des achats massifs d’actifs lors de chaque annonce du Comité de l’open market de la Réserve fédérale. Je constate que les achats massifs d’actifs ont davantage d’effet sur la production et l’inflation que les indications prospectives. Comme ces achats exercent des pressions haussières sur les rendements à court terme, le recours à cette politique devrait toujours être assorti d’indications prospectives.
Au moyen de données financières de haute fréquence et de projections produites par les autorités monétaires, j’élabore une nouvelle mesure des chocs de politique monétaire impossibles à prévoir à partir des seules informations connues du public avant les annonces des banques centrales. J’analyse ensuite l’influence de la politique monétaire sur l’économie.
