The Syndicated Loan Market: Developments in the North American Context

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L'auteur retrace les étapes de l'expansion rapide qu'a connue le marché des prêts consortiaux aux entreprises dans les années 1990. Il étudie les forces historiques qui ont mené au développement, aux États-Unis, de ce marché qui se situe à la confluence des services bancaires d'investissement et des services bancaires commerciaux. Il avance que la dynamique du crédit aux grandes entreprises a considérablement évolué au cours de la dernière décennie, les anciens rapports bilatéraux entre banques et clients ayant fait place à une orientation beaucoup plus nette vers les opérations et le marché. Le marché canadien des prêts consortiaux a été fortement influencé par son pendant américain, mais il n'a pas encore atteint le même degré de développement.

L'auteur explore les risques potentiels que pose le marché actuel des prêts aux entreprises, notamment du point de vue de la répartition du risque de crédit dans le système, ainsi que les risques relatifs au processus de prise ferme, à la fonction de surveillance et à l'asymétrie de l'information.