A Simple Test of Simple Rules: Can They Improve How Monetary Policy is Implemented with Inflation Targets?

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Les auteurs évaluent si un assortiment de règles simples pourrait aider la Banque du Canada à mettre en oeuvre plus efficacement sa politique monétaire, axée sur la poursuite d'une cible d'inflation. Ils se concentrent sur la corrélation entre les écarts de l'inflation par rapport à sa cible et les écarts retardés des taux directeurs recommandés (c'est-à-dire obtenus à partir des règles) par rapport aux taux pratiqués. Privilégiant cette méthode empirique plutôt que le recours à des modèles, les auteurs fondent leur évaluation sur les données chronologiques couvrant la période d'application du régime de cibles d'inflation au Canada. Ils concluent que la Banque n'atteindrait pas plus facilement sa cible d'inflation si elle accordait plus de poids à ces règles qu'elle ne le fait déjà.