Price-Level versus Inflation Targeting with Financial Market Imperfections

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L'étude compare une règle comportant une cible de niveau des prix à une règle axée sur la poursuite d'une cible d'inflation, dans le cadre d'un modèle dynamique d'équilibre général à prix rigides qui intègre des marchés obligataire et boursier imparfaits. À l'aide d'une approche bayésienne, les auteurs estiment ce modèle pour l'économie canadienne. Ils montrent qu'un modèle qui présuppose la présence d'imperfections sur ces deux marchés décrit mieux les données et se servent du modèle estimé pour comparer un régime ciblant le niveau des prix au régime actuel de cibles d'inflation. De façon générale, le régime prenant pour cible le niveau des prix s'avère supérieur au régime actuel, mais sa supériorité est moins marquée lorsque l'imperfection des marchés financiers est prise en compte.

Publication :

Revue canadienne d’économique (0008-4085)
Novembre 2010, vol. 43, no 4, p. 1302-1332