Travaux de recherche du personnel, Publications

• 31 décembre 2025

  Recherche trimestrielle – 2025 T4

  Ce bulletin présente les publications les plus récentes des économistes de la Banque du Canada, y compris les études parues dans des publications externes et les documents de travail publiés dans le site de la Banque.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Bulletins de recherche
• 23 décembre 2025

  Résumé des délibérations du Conseil de direction : décision du 10 décembre 2025

  Le résumé qui suit rend compte des délibérations du Conseil de direction de la Banque du Canada ayant mené à la décision de politique monétaire annoncée le 10 décembre 2025.

  Type(s) de contenu : Publications, Résumé des délibérations

• Portfolio Rebalancing Channel and the Effects of Large-Scale Stock and Bond Purchases

  Document de travail du personnel 2025-38 Sami Alpanda, Serdar Kabaca

  Nous quantifions les effets des achats d’actions à grande échelle par une banque centrale et les comparons aux achats d’obligations. Nous constatons que les achats d’actions par la banque centrale réduiraient les primes de risque et de terme sur les actions et les obligations à long terme, respectivement, et stimuleraient ainsi l’activité économique.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E3, E32, E4, E44, E5, E52 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Modèles économiques, Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Économie réelle et prévisions

• The Sectoral Origins of Post-Pandemic Inflation

  Document de travail du personnel 2025-37 Jan David Schneider

  Dans cette étude, nous quantifions la contribution des chocs sectoriels d’offre et de demande à l’inflation mesurée par l’indice de prix relatif aux dépenses de consommation des ménages (indice PCE) aux États-Unis. Nous déduisons des restrictions d’identification qui cadrent avec une grande classe de modèles d’équilibre général dynamiques et stochastiques dotés de réseaux de production.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : C, C5, C50, E, E3, E31, E32 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Méthodes économétriques, statistiques et computationnelles, Politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• Inflation Expectations in Action: Exploring Agents’ Behaviour in a Period of High Inflation

  Document d’analyse du personnel 2025-18 Naveen Rai, Hayley Touchburn, Matt West

  Les attentes d’inflation sont importantes pour les décideurs de la politique monétaire. À l’aide de données d’enquêtes, nous examinons comment les entreprises et les consommateurs réagissent à leurs attentes d’inflation pendant la période de forte inflation qui a suivi la pandémie.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Code(s) JEL : C, C8, C83, D, D8, D84, E, E3, E31 Thème(s) de recherche : Politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes

• Estimating the Costs of Electronic Retail Payment Networks: A Cross-Country Meta Analysis

  Document d’analyse du personnel 2025-17 Cam Donohoe, Youming Liu

  Nous étudions combien de systèmes de transfert électronique de fonds (TEF) peuvent coexister de manière viable dans un pays à une échelle optimale en estimant la courbe de coût du TEF moyen. Nous estimons le coût marginal à environ 0,55 $ par transaction, et les coûts fixes à environ 83 millions de dollars par année.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Code(s) JEL : E, E4, E42, E5, E58, H, H5, H54 Thème(s) de recherche : Argent et paiements, Paiements de détail, Système financier, Institutions financières et intermédiation, Réglementation et surveillance du système financier

• Pulse check: Measuring underlying inflation and its drivers

  Note analytique du personnel 2025-29 Luis Uzeda

  Cette note présente PULSE, une nouvelle mesure de l’inflation sous-jacente au Canada basée sur un modèle factoriel dynamique estimé à partir de données désagrégées sur l’inflation. PULSE saisit la composante persistante de l’inflation et la décompose en pressions inflationnistes généralisées et sectorielles.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Code(s) JEL : C, C5, C55, E, E3, E31, E5, E52 Thème(s) de recherche : Modèles et outils, Méthodes économétriques, statistiques et computationnelles, Politique monétaire, Dynamique de l’inflation et pressions inflationnistes, Système financier, Réglementation et surveillance du système financier

• United in Booms, Divided in Busts: Regional House Price Cycles and Monetary Policy

  Document de travail du personnel 2025-36 Ulrich Roschitsch, Hannes Twieling

  Cette étude montre que les disparités régionales dans la croissance des prix des logements sont plus prononcées pendant les périodes d’effondrement que pendant les périodes d’emballement des prix. Pour expliquer cette observation, nous construisons un modèle d’union monétaire à deux régions intégrant un secteur du logement et une actualisation des croyances extrapolatives concernant les prix des logements. Pour résoudre le modèle, nous proposons une nouvelle méthode qui gère efficacement l’actualisation des croyances extrapolatives dans une large famille de modèles structurels.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Code(s) JEL : E, E3, E31, E32, E5, E52, F, F4, F45 Thème(s) de recherche : Politique monétaire, Cadre et transmission de la politique monétaire, Économie réelle et prévisions

• Unintended consequences of liquidity regulation

  Note analytique du personnel 2025-28 Omar Abdelrahman, Josef Schroth

  Lorsqu’une banque détient de nombreux actifs sûrs, elle est bien placée pour faire face à des difficultés de financement. Cependant, quand toutes les banques détiennent beaucoup d’actifs sûrs, leurs coûts de financement (de gros) augmentent en raison d’une externalité pécuniaire. Cela a pour effet de réduire la capacité des banques à détenir des réserves de fonds propres et donc, paradoxalement, d’accroître la fréquence des difficultés de financement.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Code(s) JEL : E, E4, E44, E6, G, G2, G21, G28 Thème(s) de recherche : Système financier, Institutions financières et intermédiation, Réglementation et surveillance du système financier

• Modelling the Sovereign Debt Strategy: A Practical Primer

  Document d’analyse du personnel 2025-16 Nicolas Audet, Adam Epp, Jeffrey Gao, Joe Ning

  Nous expliquons le rôle de la modélisation de la dette dans l’élaboration de la stratégie d’émission de titres souverains ainsi que la façon dont les défis particuliers auxquels sont confrontés les gestionnaires de dette peuvent influencer les décisions relatives à la conception des modèles. Ces observations sont étayées par notre expérience de l’utilisation du modèle canadien de gestion de la dette pour orienter les décisions de politique.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Code(s) JEL : G, G1, G11, G17, H, H6, H63, H68 Thème(s) de recherche : Marchés financiers et gestion financière, Gestion financière, Modèles et outils, Modèles économiques