Wenting Song - Dernières parutions

• The (Mis)Allocation of Corporate News

  Document de travail du personnel 2024-47 Xing Guo, Alistair Macaulay, Wenting Song

  Nous étudions comment la macroéconomie est influencée par la distribution de la couverture médiatique des entreprises. Nous constatons que cette couverture se concentre particulièrement sur les plus grandes entreprises, et que le financement par actions et les investissements des entreprises augmentent après un reportage, mais surtout parmi les petites entreprises rarement couvertes. Nos analyses quantitatives font ressortir que les effets globaux de la couverture médiatique dépendent essentiellement de la manière dont celle-ci est distribuée.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Dynamique des entreprises, Marchés financiers Code(s) JEL : D, D2, D22, D6, D61, L, L1, L11, L2, L20

• An Anatomy of Firms’ Political Speech

  Document de travail du personnel 2024-37 Pablo Ottonello, Wenting Song, Sebastian Sotelo

  Nous nous penchons sur la distribution du discours politique parmi les entreprises américaines. Pour les besoins de l’exercice, nous concevons une mesure de l’engagement politique fondée sur leurs communications (téléconférences sur les résultats financiers, dépôts réglementaires et médias sociaux) en entraînant un grand modèle de langage à repérer les énoncés qui renferment des opinions politiques. Les données recueillies nous permettent de dégager cinq constats.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Dynamique des entreprises, Évolution économique et financière récente, Structure de marché et établissement des prix Code(s) JEL : D, D2, D22, D6, D63, G, G4, G41, L, L1, L11, L2, L20

• Narrative-Driven Fluctuations in Sentiment: Evidence Linking Traditional and Social Media

  Document de travail du personnel 2023-23 Alistair Macaulay, Wenting Song

  Les médias présentent des interprétations divergentes des implications macroéconomiques de nouvelles-chocs. Récemment, on a vu, par exemple, des reportages sur l’inflation élevée et les inversions de la courbe de rendement. Ces récits façonnent-ils l’opinion publique sur la situation macroéconomique? Dans cette étude, nous faisons ressortir l’importance des narratifs en nous basant sur des données faisant le lien entre les médias traditionnels et les médias sociaux.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Inflation et prix, Marchés financiers, Politique monétaire Code(s) JEL : D, D8, D84, E, E3, E32, E4, E43, E44, E5, G, G1

• Financial Intermediaries and the Macroeconomy: Evidence from a High-Frequency Identification

  Document de travail du personnel 2022-24 Pablo Ottonello, Wenting Song

  Nous fournissons des résultats empiriques concernant les effets sur l’économie globale de nouvelles inattendues liées à la valeur nette d’intermédiaires financiers. Pour ce faire, nous employons une stratégie d’identification des chocs financiers à l’aide de données de haute fréquence. Nous estimons qu’une baisse inattendue de 1 % de la valeur nette des intermédiaires entraîne une diminution de 0,2 à 0,4 % de la valeur de marché des sociétés non financières.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Cycles et fluctuations économiques, Évaluation des actifs, Indicateurs monétaires et financiers, Institutions financières, Marchés financiers, Réglementation et politiques relatives au système financier Code(s) JEL : E, E3, E32, E4, E44, E5, E51, G, G0, G01, G1, G12, G2, G21, G23, G24, G3, G32

• Firm Inattention and the Efficacy of Monetary Policy: A Text-Based Approach

  Document de travail du personnel 2022-3 Wenting Song, Samuel Stern

  Dans quelle mesure les entreprises prêtent-elles attention aux nouvelles macroéconomiques? Deux faits se dégagent de notre nouvel indicateur fondé sur l’analyse de texte. D’abord, l’attention est polarisée. En général, soit les entreprises portent toujours attention aux conditions économiques, soit elles ne le font jamais. Ensuite, l’attention est contracyclique. En période de récession, les entreprises sont plus nombreuses à s’intéresser aux nouvelles macroéconomiques et elles les suivent aussi plus attentivement.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Inflation et prix, Politique monétaire Code(s) JEL : D, D8, D83, E, E4, E44, E5, E52