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Les hausses des prix de l’énergie jouent sur l’inflation en deux temps. D’abord, elles font rapidement monter les prix du carburant, ce qui augmente les coûts du transport et de la production intérieure. Ensuite, ces coûts plus élevés se répercutent graduellement sur les prix d’un vaste éventail de biens et de services.

Les prix du pétrole et les marges des raffineries restent élevés, mais la projection suppose qu’ils vont baisser graduellement. Les échanges commerciaux entre le Canada et les États-Unis demeurent en grande partie exempts de droits de douane. Mais la rupture des négociations entre les deux pays a déclenché une nouvelle vague tarifaire et accentué l’incertitude.

Le gouverneur Tiff Macklem parle du Rapport sur la politique monétaire et des principaux enjeux liés aux délibérations du Conseil de direction entourant la décision relative à la politique monétaire.

On s’attend à ce que l’inflation reste au-dessus de 3 % pendant la majeure partie de 2027. Elle devrait ensuite diminuer graduellement, car les pressions liées aux coûts de l’énergie et des importations prennent du temps à se répercuter sur les prix. La croissance devrait quant à elle se raffermir pour se chiffrer à 2 % en 2027 et 2028.

9 h 45 (HE)
Chaque année, à huit dates préétablies, la Banque du Canada annonce par voie de communiqué ses décisions relatives au taux cible du financement à un jour, et explique les facteurs ayant justifié la décision. Quatre fois par année, le Conseil de direction présente le Rapport sur la politique monétaire, qui contient un scénario de référence concernant l’inflation et la croissance de l’économie canadienne, ainsi qu’une évaluation des risques connexes.

L’inflation au Canada a été plus élevée que prévu. Elle devrait rester autour de 3 % pendant la majeure partie de 2027, puis revenir près de 2 % au milieu de 2028. Les perspectives de croissance se sont améliorées, mais l’incertitude demeure élevée.

Le mercredi 28 octobre 2026, la Banque du Canada annoncera, par voie de communiqué, sa décision au sujet du taux cible du financement à un jour. Le communiqué comprendra une brève explication des facteurs qui auront motivé cette décision. Le Rapport sur la politique monétaire de l’institution, publié chaque trimestre, paraîtra en même temps que la décision au sujet du taux.

La réduction de l’offre de pétrole provenant du Moyen-Orient et les tensions sur la capacité de raffinage font monter l’inflation dans le monde. Les prix plus élevés de l’énergie pèsent sur l’activité économique. La croissance mondiale demeure résiliente, portée par la vigueur des investissements liés à l’intelligence artificielle.

Les perspectives de l’économie canadienne se sont quelque peu améliorées. Cette amélioration tient à : des données montrant une activité plus vigoureuse que prévu, de nouvelles mesures incitant les entreprises à investir et un relèvement des projections démographiques. L’inflation a été revue à la hausse en raison de la persistance des prix plus élevés de l’énergie, ainsi que des prix plus élevés des importations non énergétiques.

Les marges bénéficiaires élevées des raffineries ont fait grimper les prix du carburant au-dessus des niveaux que laisserait supposer la hausse des prix du pétrole brut à elle seule, ce qui a accentué les pressions sur les coûts et les prix. Les marges devraient diminuer graduellement.