An Index of Financial Stress for Canada

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Les auteurs élaborent un indice de stress financier pour le système financier canadien. Le stress est défini comme la tension ressentie par les agents économiques du fait de l'incertitude et des modifications des attentes de pertes dans les institutions et les marchés financiers. Il se présente comme un continuum prenant toute une série de valeurs et dont les extrêmes sont appelés crises financières. L'information au sujet du stress financier est extraite d'un large éventail de variables financières à l'aide de plusieurs méthodes, dont l'analyse factorielle, l'étalonnage économétrique et le recours à des modèles autorégressifs conditionnellement hétéroscédastiques généralisés (GARCH). Le choix des variables examinées s'inspire d'une enquête interne que la Banque du Canada a menée pour déterminer quels événements ont occasionné le plus de stress au système financier canadien. Les auteurs évaluent ensuite la capacité de ces variables à refléter les réponses données à l'enquête. Ils montrent que les divers indices proposés dans la littérature ne sont pas satisfaisants, alors que plusieurs de leurs propres mesures donnent de bons résultats.

Aussi publié sous le titre :

Measuring financial stress in a developed country: An application to Canada
Journal of Financial Stability (1572-3089)
Octobre 2006, vol. 2, no 3, p. 243-265