Modelling the Evolution of Credit Spreads in the United States

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Partant du modèle de forme réduite de Jarrow et Turnbull (1995), les auteurs représentent l'évolution de la structure par terme des taux d'intérêt aux États-Unis selon la catégorie de notation et le secteur d'activité. Ils estiment aussi une fonction de liquidité pour chaque catégorie de notation et secteur concerné. Au moyen d'une mesure naturelle tirée des données d'entreprises sélectionnées, ils calculent par ailleurs la probabilité de défaillance de chaque entreprise, puis la comparent à celle estimée à l'aide du modèle KMV.