Firms Dynamics, Bankruptcy Laws and Total Factor Productivity

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L'auteur analyse les mouvements endogènes de la productivité totale des facteurs (PTF) au moyen d'un modèle d'équilibre général dynamique mettant en présence des agents hétérogènes. Il illustre les interactions qui existent entre les frictions sur le marché du crédit, les prix des actifs, la création et la disparition d'entreprises et les fluctuations de la PTF face aux variations de la productivité intra-entreprise et aux chocs survenant sur le marché du crédit. Il examine aussi comment les lois en matière de faillite et de saisie immobilière font fluctuer la PTF par les frictions qu'elles induisent sur le marché du crédit. Les résultats du modèle cadrent avec les caractéristiques de la période de stagnation que le Japon a traversée dans les années 1990.