The Impact of Sovereign Wealth Funds on International Financial Stability

Ces dernières années, les économies émergentes et les nations exportatrices de matières premières ont été nombreuses à connaître une expansion économique inédite et à accumuler des réserves de change considérables, dont la gestion a induit la montée en puissance d'importants acteurs financiers : les fonds souverains. Alors que ces fonds existent sous une forme ou une autre depuis les années 1950, ils se trouvent depuis peu au centre de l'attention et font l'objet d'un examen et d'un débat publics. L'auteure décrit brièvement les effets que pourraient avoir les fonds souverains sur la stabilité financière internationale. Ces derniers, conclut-elle, sont des investisseurs à long terme susceptibles de remplir un rôle stabilisateur sur les marchés financiers en y injectant de la liquidité et en y atténuant la volatilité. Si des traits comme le manque de transparence font ressortir le risque de déstabilisation émanant de certains fonds, les données disponibles ne confirment guère la matérialisation de cette éventualité au cours de la période récente. De même, l'attisement du protectionnisme financier, avec l'adoption de règles par les pays destinataires d'investissements pour défendre leurs secteurs névralgiques, peut restreindre à tort la circulation des capitaux dans le monde, sans toutefois être de nature à perturber le système financier international.