Uncertain Fiscal Consolidations

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L’étude explore les conséquences macroéconomiques de programmes d’assainissement budgétaire dont on ne connaît avec certitude ni le calendrier, ni la composition (l’État haussera-t-il les impôts ou réduira-t-il ses dépenses?). Les auteurs montrent que la composition d’un programme donné, sa durée, les anticipations relatives à la vraisemblance de sa mise en oeuvre et à sa composition, l’orientation de la politique monétaire et le niveau de la dette publique influent tous sur la mesure dans laquelle ce programme aura des effets expansionnistes ou réussira à stabiliser la dette publique. Ils jugent peu probable, dans le contexte économique actuel, que les conditions nécessaires pour que les efforts de redressement budgétaire stimulent l’activité économique soient réunies.

Publication :

Economic Journal (0013-0133)
Février 2013, vol. 123, no 566, p. F31-F63