The Propagation of Industrial Business Cycles

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Les auteurs analysent les liens entre les cycles d’activité qui permettent aux chocs survenus au sein d’un cycle sectoriel d’atteindre d’autres secteurs et d’enclencher (parfois) des cycles pour l’ensemble de l’économie. La transmission des cycles sectoriels est exprimée dans un modèle de Markov multivarié avec changement de régime, estimé au moyen de l’échantillonnage de Gibbs. Le nombre et l’emplacement des modes dans la distribution des différences sectorielles changent au cours du cycle d’activité, comme le révèle l’emploi de méthodes non paramétriques d’estimation de la densité. Durant les phases d’expansion et de récession se dégage une structure trimodale relativement stable caractérisée par la coexistence de secteurs hautement, modérément et peu synchronisés. Toutefois, pendant les transitions, le centre de la distribution des densités se déplace, passant des secteurs modérément synchronisés aux secteurs peu synchronisés. Cette observation corrobore la transmission par séquence de la dynamique des cycles d’activité sectoriels.