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Après avoir progressé de 1,7 % en 2012, l’économie canadienne devrait croître de 1,8 % en 2013 et de 2,7 % en 2014 et en 2015, et atteindre sa pleine capacité au milieu de 2015, comme anticipé dans le Rapport d’avril.

La section « Rapports » de la Revue du système financier aborde des questions intéressant les diverses composantes des systèmes financiers canadien et mondial. Les trois rapports contenus dans la livraison de juin 2014 portent sur les réformes mises en œuvre dans le système financier : les mesures prises pour améliorer la robustesse des indices financiers de référence, l’application des normes de fonds propres et de liquidité renforcées de Bâle III et le recours aux tests de résistance pour évaluer les risques au sein du système financier.

La Banque prévoit que l’économie croîtra à un rythme de 2,1 % en 2012, de 2,3 % en 2013 et de 2,5 % en 2014. L’économie devrait atteindre sa pleine capacité au second semestre de 2013.

Le système financier contribue grandement au bien-être économique de tous les Canadiens. La capacité des ménages et des entreprises de détenir et de transférer en toute confiance des actifs financiers constitue en effet l’un des fondements de l’économie canadienne.

Le Conseil de direction estime que les risques pesant sur le système financier canadien ont quelque peu diminué depuis la parution de la Revue du système financier en décembre dernier, mais que le niveau de risque global demeure élevé. Les sources de risque majeures sont en gros les mêmes qu’alors et résultent essentiellement du contexte extérieur.

Erratum : À la page 44 de la livraison de juin 2013 de la Revue du système financier, dans l’article intitulé « Le point sur les normes de liquidité de Bâle III », la phrase « En font notamment partie les obligations de sociétés non financières moins bien notées, les actions de sociétés financières de premier ordre et les titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles de qualité élevée » aurait dû être rédigée ainsi : « En font notamment partie les obligations de sociétés non financières moins bien notées, les actions de sociétés non financières de premier ordre et les titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles de qualité élevée ». Veuillez prendre note que cette erreur a été corrigée dans la version de l’article que vous pouvez consulter électroniquement.

La croissance de l’économie canadienne devrait s’accélérer pour passer de 1,3 % cette année à 2,2 % en 2017.

Bien que la situation se soit un peu améliorée ces dernières semaines, les pressions qui s’exerçaient sur les marchés de crédit de par le monde ont pris de l’ampleur depuis décembre.

RSF - Points saillants - Juin 2008

Errata : Des erreurs factuelles contenues dans le rapport de juin intitulé « Activités de surveillance menées par la Banque du Canada en 2007 en application de la Loi sur la compensation et le règlement des paiements » ont été corrigées. Elles concernaient : 1) la responsabilité première qu'assume la Réserve fédérale américaine au regard de la surveillance de la CLS Bank et 2) les mesures prises par la CDS le 14 août 2007 afin d'aider les émetteurs de PCAA en souffrance et les participants détenant ces titres.

La Bourse de Montréal a lancé en 1988 le contrat à terme sur acceptations bancaires canadiennes à trois mois dénommé BAX. L'auteure explique dans cet article la nature de ce nouvel instrument financier, lequel se négocie sur le parquet de la Bourse de Montréal et est utilisé à des fins de couverture, de spéculation et d'arbitrage. Elle passe brièvement en revue les aspects techniques du marché et explique la différence entre les BAX et les accords de taux futurs. L'auteure fait en outre l'examen de la croissance rapide du marché des BAX et de l'incidence de celle-ci sur le marché des bons du Trésor.

Cette étude examine l’interaction entre l’assouplissement quantitatif et le dispositif de prêt de titres. Elle se base pour ce faire sur un ensemble de données détaillées concernant : les achats effectués par la Riksbank à des fins d’assouplissement quantitatif; les opérations réalisées dans le cadre du dispositif de prêt de titres par l’organisme suédois chargé de la gestion de la dette; et les opérations de pension de gré à gré en Suède. Un modèle théorique montre aussi comment la demande excédentaire d’actifs et les frictions de recherche transforment le dispositif de prêt de titres qui, d’abord conçu comme un filet de sécurité, devient un mécanisme de premier ressort.

Compte rendu des progrès réalisés par la Banque dans ses travaux exploratoires sur deux voies d’amélioration possibles du cadre de maîtrise de l’inflation existant : 1) la réduction du taux d’inflation visé; 2) l’adoption d’un régime ciblant le niveau des prix plutôt que le taux d’inflation; revue des arguments avancés en faveur ou à l’encontre de l’adoption d’une cible basée sur le niveau des prix et dans laquelle les coûts et les avantages de la poursuite d’une cible de ce type par rapport à une cible d’inflation sont mis en évidence; évaluation des mérites de la poursuite d’une cible fondée sur le niveau des prix par rapport à un régime de cibles d’inflation sous l’angle du risque de réévaluation des dettes; analyse des effets de redristribution de la richesse au Canada qu’entraîne l’inflation non anticipée.