Jonathan Chiu
Conseiller principal en recherches
- Doctorat en économie, Université Western Ontario (2005)
Biographie
Jonathan Chiu est conseiller principal en recherches au département des Opérations bancaires et des paiements (OBP). La théorie de la monnaie, les paiements, les services bancaires et les infrastructures financières sont ses principaux domaines de recherche. Ses travaux portent notamment sur les effets distributifs de la politique monétaire ainsi que sur la paralysie et la reprise des marchés d’actifs. M. Chiu détient un doctorat d’économie de l’Université Western Ontario.
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Documents d'analyse du personnel
Documents de travail du personnel
Grasping De(centralized) Fi(nance) Through the Lens of Economic Theory
Nous examinons la proposition de valeur et les lacunes de la finance décentralisée. Fondée sur la technologie du grand livre distribué et des contrats intelligents, la finance décentralisée peut garantir l’exécution de contrats financiers, engendrer une diminution des coûts d’intermédiation et accroître l’inclusion financière.PayTech and the D(ata) N(etwork) A(ctivities) of BigTech Platforms
Pourquoi les grandes entreprises technologiques lancent-elles des services de paiement sur leurs plateformes? Nous nous penchons sur cette question en utilisant un modèle dans lequel une plateforme en situation de monopole doit faire un compromis entre les coûts associés aux préoccupations concernant les renseignements personnels des utilisateurs et les revenus tirés de ses services de données. Nous analysons ensuite les effets de rétroaction entre les données et les paiements.What Drives Bitcoin Fees? Using Segwit to Assess Bitcoin's Long-Run Sustainability
Nous examinons les facteurs qui influent sur les frais de transaction dans le système Bitcoin et cherchons à déterminer si celui-ci peut rester inviolable à long terme.Central Bank Digital Currency and Banking: Macroeconomic Benefits of a Cash-Like Design
Une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) devrait-elle s’apparenter davantage à de l’argent comptant ou à des dépôts bancaires? Une MNBC comparable à l’argent comptant, qui porte intérêt, ne fait pas qu’améliorer l’efficience des paiements, elle accroît aussi la demande globale. Et cela a des répercussions positives sur d’autres transactions, entraînant une augmentation de la prise de dépôts et de l’octroi de prêts et, donc, de l’intermédiation bancaire.Payments on Digital Platforms: Resiliency, Interoperability and Welfare
Nous étudions le choix que font les plateformes numériques entre accepter les paiements en monnaie fiduciaire ou émettre leurs propres jetons, ainsi que l’incidence de ce choix sur le bien-être et les politiques publiques.Safe Payments
Dans une économie sans argent comptant, le secteur privé investirait-il de façon que les systèmes de paiement basés sur les dépôts bancaires atteignent leur niveau de sûreté optimal? La réponse à cette question est généralement « non », en raison des externalités. Tandis que le secteur privé peut investir trop ou pas assez dans la sûreté des systèmes de paiement, les gouvernements peuvent quant à eux recourir à des mesures fiscales ou à des subventions pour corriger les incitations des agents privés.Short-Run Dynamics in a Search-Theoretic Model of Monetary Exchange
Nous étudions les effets à court terme de la politique monétaire au moyen d’un modèle monétaire fondé sur la théorie de la recherche dans lequel les agents sont soumis à des chocs idiosyncrasiques et à des chocs monétaires globaux.The Economics of Cryptocurrencies—Bitcoin and Beyond
Depuis la création du Bitcoin en 2009, plus de 2 000 cryptomonnaies ont été émises. Dans la présente étude, nous évaluons le succès d’une cryptomonnaie comme système de paiement.Bank Market Power and Central Bank Digital Currency: Theory and Quantitative Assessment
Nous montrons que l’émission d’une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) assortie d’un taux d’intérêt convenable encouragerait les banques à offrir de meilleurs taux d’intérêt pour fidéliser leur clientèle. Les Banques recevraient alors plus de dépôts et octroieraient plus de prêts. L’émission d’une MNBC n’aurait donc pas nécessairement un effet d’éviction sur les banques privées.Blockchain-Based Settlement for Asset Trading
Est-il possible de procéder au règlement de titres dans une chaîne de blocs? Dans l’affirmative, quels sont les avantages de la chaîne par rapport aux systèmes de règlement existants? Nous étudions une chaîne de blocs qui assure la livraison contre paiement en liant les transferts d’actifs aux paiements et dont le fonctionnement repose sur un protocole de preuve de travail. Le principal avantage de la chaîne de blocs tient à la plus grande rapidité et à la plus grande souplesse de règlement qu’elle permet.Publications de la Banque
Articles de la Revue de la Banque du Canada
17 novembre 2011
Apport de liquidité, décotes applicables aux garanties et systèmes de paiement
Les banques centrales jouent un rôle essentiel dans le bon fonctionnement des systèmes de paiement en fournissant des liquidités sous la forme de prêts assortis d’exigences de garantie. Cet article aborde la fonction des garanties et des décotes dans le cadre des activités de prêt des banques centrales et les caractéristiques distinctives de la politique d’une banque centrale en matière de décotes comparativement aux pratiques du secteur privé. Les auteurs présentent un modèle qui intègre explicitement la position unique de la banque centrale au sein du système de paiement et font valoir que les banques centrales doivent examiner comment leurs politiques en matière de décotes influent sur le prix et la liquidité relatifs des actifs, sur la répartition, par les marchés, de ces derniers et sur la probabilité de défaillance des opérateurs. Par ailleurs, dans des circonstances extraordinaires, la banque centrale peut légitimement, de façon provisoire, abaisser sa décote ou élargir la liste des titres admissibles en garantie afin d’atténuer un manque de liquidité sur le marché.Articles de la Revue du système financier
Publications dans des revues
Articles de journaux
- « Relationships in the Interbank Market »
(avec la collaboration de Jens Eisenschmidt et Cyril Monnet), Review of Economic Dynamics, à venir. - « Blockchain-based Settlement for Asset Trading »
(avec la collaboration de Thorsten Koeppl), The Review of Financial Studies, vol. 32, no 5, p. 1716-1753, mai 2019. - « On the Welfare Effects of Credit Arrangements »
(avec la collaboration de Mei Dong et Enchuan Shao), International Economic Review, vol. 59, no 3, p. 1621-1651, août 2018. - « Innovation and Growth with Financial, and other, Frictions »
(avec la collaboration de Césaire Meh et Randall Wright), International Economic Review, vol. 58, p. 95-125, 1er février 2017. - « Trading Dynamics with Adverse Selection and Search: Market Freeze, Intervention and Recovery »
(avec la collaboration de Thorsten Koeppl), Review of Economic Studies, vol. 83, no 3, p. 969-1000, juillet 2016. - « Endogenously Segmented Asset Market in an Inventory Theoretic Model of Money Demand »
Macroeconomic Dynamics, vol. 18, p. 438-472, mars 2014. - « A Model of Tiered Settlement »
(avec la collaboration de James Chapman et Miguel Molico), Journal of Money, Credit and Banking, vol. 45, no 2-3, p. 327-347, mars-avril 2013. - « Central Bank Haircut Policy »
(avec la collaboration de James Chapman et Miguel Molico), Annals of Finance, vol. 7, no 3, p. 319-348, août 2011. - « Financial Intermediation, Liquidity and Inflation »
(avec la collaboration de Césaire Meh), Macroeconomic Dynamics, vol. 15, p. 83-118, avril 2011. - « Uncertainty, Welfare and Inflation »
(avec la collaboration de Miguel Molico), Journal of Money, Credit, and Banking, vol. 43, p. 487-512, octobre 2011. - « Liquidity, Redistribution, and the Welfare Cost of Inflation »
(avec la collaboration de Miguel Molico), Journal of Monetary Economics, vol. 57, no 4, p. 428-438, mai 2010.
Autres
Chapitre de livre
- « Incentive Compatibility on the Blockchain »
(avec la collaboration de Thorsten Koeppl), Social Design: Essays in Memory of Leonid Hurwicz, sous la direction de W. Trockel et L. Hurwicz, Cham, Springer, 2019.
Travaux de recherche
- « The Economics of Cryptocurrencies – Bitcoin and Beyond »
(avec la collaboration de Thorsten Koeppl). - « Short-run Dynamics in a Search-Theoretic Model of Monetary Exchange »
(avec la collaboration de Miguel Molico). - « Central Bank Digital Currency and Banking »
(avec la collaboration de Mohammad Davoodalhosseini, Janet Hua Jiang et Yu Zhu).