Evaluating Alternative Measures of the Real Effective Exchange Rate

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Les auteurs analysent les mérites et les lacunes de différents indices de prix utilisés dans l'élaboration de mesures du taux de change réel effectif ainsi que l'incidence du choix du mécanisme de pondération. Ils comparent également la capacité de certaines de ces mesures d'expliquer l'évolution des exportations nettes et de la production réelle au Canada. Selon eux, le recours à divers mécanismes de pondération peut parfois fournir des renseignements additionnels pertinents; toutefois, en règle générale, le choix du mécanisme de pondération n'influence pas de façon sensible la mesure de la compétitivité canadienne. Dans la plupart des cas, le facteur décisif est plutôt l'indice de prix retenu. Plus précisément, les mesures du taux de change réel effectif calculées à partir des coûts unitaires de main-d'oeuvre expliquent beaucoup mieux les variations des exportations nettes et de la production réelle au Canada que celles reposant sur les indices de prix à la consommation.