Les effets réels du cours des actions sur la consommation

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Au cours des années 1990, les marchés financiers nord-américains ont été marqués par une hausse notable des indices boursiers. De plus, le nombre de ménages qui détiennent des actions a augmenté de façon significative. Si la richesse boursière influence les décisions des consommateurs, la hausse du cours des actions a eu un impact appréciable sur la consommation des ménages ces dernières années. L'objectif de la présente étude est d'examiner la relation entre la valeur des actions et la consommation globale. L'approche utilisée pour estimer cette relation est un modèle à correction d'erreurs, et l'échantillon porte sur des données canadiennes allant du premier trimestre de 1965 au quatrième trimestre de 1998. Les résultats montrent que les fluctuations de la richesse boursière ont un effet significatif (environ 3 % du changement de la valeur des actions) sur la consommation à long terme. Les variations à court terme du prix des actions accélèrent l'ajustement vers l'équilibre de long terme des dépenses des ménages.