Towards a More Complete Debt Strategy Simulation Framework

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La simulation stochastique est une technique utilisée par les gouvernements pour évaluer l'utilité de diverses stratégies de financement. Pour pouvoir l'effectuer, il faut commencer par formuler un ensemble d'hypothèses sur le comportement dynamique qu'auront certaines variables macroéconomiques clés, puis effectuer, à l'aide de ces variables, une distribution du service de la dette pour chacune des stratégies envisagées. Les statistiques sommaires ainsi produites de ces distributions permettent de comparer les résultats que donne chacune des stratégies de financement, ce qui illustre la nécessité de disposer d'un bon modèle de simulation du comportement dynamique des variables concernées. Dans le présent document, nous proposons d'utiliser une représentation de forme réduite pour décrire les principaux éléments du modèle stochastique servant à analyser le problème de la stratégie de la dette du gouvernement canadien. À cette fin, nous proposons d'utiliser un algorithme simple pour simuler simultanément le cycle économique, la position financière du gouvernement et la structure des taux d'intérêt. Dans le cadre de cette démarche, nous utilisons, conjointement avec des modèles affines relatifs à la structure des taux d'intérêt, le modèle à paramètre constant latent de Markov introduit par Hamilton (1989).