Balance Sheets of Financial Intermediaries: Do They Forecast Economic Activity?

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Dans cette étude, l’auteur effectue une analyse en temps réel du pouvoir prédictif hors échantillon des données de bilan agrégées de divers intermédiaires financiers relativement à un large éventail de mesures de l’activité économique américaine. Il constate que les bilans des institutions financières à effet de levier permettent de prédire hors échantillon l’évolution future de l’activité économique, et que ce pouvoir se manifeste surtout par le canal du secteur du logement. Néanmoins, il montre que ces variables ont un pouvoir prédictif très faible en période d’expansion économique et que celui-ci apparaît principalement lors de crises financières.