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Dans cette note, les auteurs se demandent si la compensation centrale des opérations de pension profite aux participants aux marchés canadiens des titres à revenu fixe qui ne sont pas des courtiers (les clients). Bien que des recherches antérieures mettent en évidence des coûts de financement et des coûts bilanciels moindres pour les courtiers, on en sait moins sur les effets sur les clients. Il est important de comprendre ces implications plus larges pour évaluer la contribution de la compensation centrale à l’efficience et à la résilience des marchés.

Cette note examine la façon dont une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) de détail ne portant pas intérêt pourrait influer sur la stabilité financière des banques d’importance systémique du Canada en période de profonde récession. Les résultats du test de résistance montrent que celles-ci restent résilientes et maintiennent leurs principaux ratios réglementaires, même en cas de forte demande de MNBC.

Nous étudions l’accès aux services bancaires aux particuliers et aux services liés à l’argent comptant dans les marchés ruraux et locaux canadiens en utilisant le cadre de Bresnahan et Reiss sur le seuil d’entrée. Nous constatons qu’il faut environ 500 résidentes et résidents pour qu’une première succursale de services bancaires s’installe dans un marché moyen, et environ 80 résidentes et résidents pour qu’on y trouve le premier service lié à l’argent comptant.

Cette étude examine les efforts récents de surveillance et d’évaluation du risque systémique dans le système financier canadien et définit un cadre pour les futures simulations de crises à l’échelle du système.

Le mécanisme permanent d’octroi de liquidités est l’un des outils dont la Banque du Canada parle le moins – et l’un des plus importants. Directement intégré au système canadien de paiement de grande valeur (Lynx), le mécanisme permanent d’octroi de liquidités fonctionne discrètement en arrière-plan chaque jour ouvrable, garantissant le règlement des paiements et renforçant la mise en œuvre de la politique monétaire.

Cette étude examine l’interaction entre l’assouplissement quantitatif et le dispositif de prêt de titres. Elle se base pour ce faire sur un ensemble de données détaillées concernant : les achats effectués par la Riksbank à des fins d’assouplissement quantitatif; les opérations réalisées dans le cadre du dispositif de prêt de titres par l’organisme suédois chargé de la gestion de la dette; et les opérations de pension de gré à gré en Suède. Un modèle théorique montre aussi comment la demande excédentaire d’actifs et les frictions de recherche transforment le dispositif de prêt de titres qui, d’abord conçu comme un filet de sécurité, devient un mécanisme de premier ressort.

D’après une analyse des données de TransUnion de 2015 à 2024, cette étude montre les tensions chronologiques systématiques qui apparaissent jusqu’à deux ans avant un défaut hypothécaire, soit le recours accru au crédit et les arriérés autres qu’hypothécaires. Cette détérioration s’intensifie dans les six derniers mois, ce qui donne un solide ensemble d’indicateurs fréquents pour surveiller l’apparition de tensions financières chez les ménages.

Lorsqu’une banque détient de nombreux actifs sûrs, elle est bien placée pour faire face à des difficultés de financement. Cependant, quand toutes les banques détiennent beaucoup d’actifs sûrs, leurs coûts de financement (de gros) augmentent en raison d’une externalité pécuniaire. Cela a pour effet de réduire la capacité des banques à détenir des réserves de fonds propres et donc, paradoxalement, d’accroître la fréquence des difficultés de financement.

J’étudie les liens entre les banques et les intermédiaires financiers non bancaires (IFNB) au Canada en analysant la covariation des prix de leurs actions. Les interconnexions perçues se sont accrues avant la pandémie de COVID-19, mais se sont depuis stabilisées, les liens les plus forts étant observés entre les grandes banques et les IFNB. La ligne de crédit garantie accordée à la Compagnie Home Trust, un prêteur hypothécaire non bancaire ayant connu de grosses difficultés de financement en 2017, a considérablement réduit l’exposition des banques aux risques liés aux IFNB durant cette période.

Dans cet article, nous étudions les conditions de marché qui entraînent des pertes extrêmes dans les systèmes financiers à l’échelle internationale. Grâce à une méthode de simulations de crises inversées, nous proposons deux mesures du risque systémique, en prenant les pertes extrêmes comme point de départ pour déterminer les événements qui leur sont le plus étroitement associés.