Renouvellement du cadre de politique monétaire du Canada

La Banque du Canada et le gouvernement fédéral réexaminent et renouvellent leur entente sur le cadre de politique monétaire du Canada tous les cinq ans. Cet exercice périodique permet d’évaluer l’efficacité du cadre et de déterminer les éléments à préserver et les points qui pourraient être améliorés.

À l’issue du dernier examen, le cadre a été renouvelé pour une nouvelle période de cinq ans, soit de janvier 2027 à décembre 2031. Son fondement demeure une cible d’inflation de 2 %, soit le point milieu d’une fourchette de maîtrise de l’inflation allant de 1 à 3 %.

Notre approche

La Banque a mené un examen pluriannuel complet en vue du renouvellement du cadre. Lors de cet exercice, son personnel de recherche a analysé trois grands enjeux économiques :

  • La politique monétaire dans un monde plus sujet aux chocs : Les changements structurels qui s’opèrent dans l’économie et les chocs d’offre qui risquent de devenir plus fréquents pourraient entraîner des pressions à la hausse sur l’inflation et des arbitrages de politique monétaire plus difficiles. Le Canada a-t-il besoin d’une stratégie de politique monétaire plus étoffée pour maintenir l’inflation à la cible?
  • L’évaluation de l’inflation sous-jacente : Aucune mesure de l’inflation fondamentale ne convient à toutes les situations. Comment devrait-on mesurer l’inflation sous-jacente dans un monde plus volatile et sujet aux chocs? Quelles sont les mesures de l’inflation fondamentale les plus robustes en contexte de changements structurels? La hausse constamment élevée des frais de logement fausse-t-elle les mesures de l’inflation sous-jacente?
  • Le logement et l’inflation : Les coûts de logement font monter l’inflation. Mais la politique monétaire ne permet pas d’augmenter l’offre directement. Quels sont les effets de la politique monétaire sur l’offre et la demande de logements, et comment le déséquilibre entre l’offre et la demande alimente-t-il la hausse des frais de logement?

Les résultats des recherches seront publiés dans un rapport (à paraître).

Le processus de renouvellement a aussi permis à la Banque de prendre directement le pouls de la population canadienne. Nous avons consulté des parties prenantes et des gens de partout au pays pour connaître leurs expériences, leurs questions et leurs points de vue sur l’inflation et la politique monétaire. Un rapport résumant ce qui est ressorti de ces consultations a été publié en juin 2026.


Discours

1er octobre 2026

Le dilemme de l’abordabilité du logement au Canada

Discours Carolyn Rogers Chambre de commerce du Grand Victoria et CFA Society Victoria Victoria (Colombie-Britannique)
La première sous-gouverneure Carolyn Rogers parle de l’abordabilité du logement. Elle explique en particulier comment l’abordabilité est devenue un tel défi au fil du temps et pourquoi il n’y a pas de solution facile.
26 mars 2026

Un pilier de stabilité en période d’incertitude

Discours Carolyn Rogers Chambre de commerce de Brandon Brandon (Manitoba)
La première sous-gouverneure Carolyn Rogers parle des grandes forces qui transforment l’économie, du renouvellement du cadre de politique monétaire de la Banque et de l’abordabilité.
2 mars 2026

Le cadre de politique monétaire du Canada face aux arbitrages découlant des évolutions de l’offre

Discours Sharon Kozicki Conférence de la Banque de Norvège sur les mandats de politique monétaire Oslo (Norvège)
La sous-gouverneure Sharon Kozicki parle des défis liés à l’établissement de la politique monétaire dans un monde où les évolutions du côté de l’offre contribuent fortement à l’inflation.
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Recherche

Climate Change and Monetary Policy: Navigating Physical Risks

Document analytique du personnel 2026-44 Tatjana Dahlhaus
Les catastrophes météorologiques peuvent réduire la production tout en faisant augmenter l’inflation, ce qui crée de difficiles arbitrages de politique monétaire. Cette note examine des données probantes sur les effets macroéconomiques des risques physiques liés aux changements climatiques et utilise un modèle structurel pour évaluer comment des catastrophes naturelles plus fréquentes et plus graves pourraient influer sur les défis futurs liés à la conduite de la politique monétaire.

Monetary Policy Challenges in a Volatile World

Document analytique du personnel 2026-34 Stefano Gnocchi, Matteo Cacciatore
La volatilité macroéconomique croissante et les transformations structurelles – démondialisation, risques climatiques et IA – remodèlent la dynamique de l’inflation et les arbitrages pour la politique monétaire. Les données semblent indiquer que les banques centrales peuvent s’adapter à une inflation par l’offre tout en équilibrant l’inflation et la production, tant que les attentes restent ancrées et que la politique monétaire reflète l’ampleur du choc, sa persistance et les conditions économiques générales.

Supply and Demand-Driven inflation: Decomposition and policy implications

Document analytique du personnel 2026-33 Kira Kang, Rodrigo Sekkel, Temel Taskin, Jing Yang
La présente note utilise des données détaillées sur les dépenses pour décomposer l’inflation au Canada en composantes liées à l’offre et à la demande. L’analyse met en lumière les moteurs de l’inflation après la pandémie, et montre que les mesures de politique monétaire agissent principalement sur l’inflation induite par la demande et sont surtout prises en réaction à celle-ci.
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Colloques

Les colloques et ateliers ont offert aux représentantes et représentants de la Banque l’occasion de se pencher sur des enjeux économiques actuels avec des spécialistes de partout au Canada et dans le monde.

16 octobre 2025

Atelier sur le renouvellement du cadre de conduite de la politique monétaire

En vue du renouvellement du cadre de conduite de la politique monétaire en 2026, la Banque du Canada a tenu un événement virtuel d’une journée réunissant des spécialistes canadiens et internationaux de banques centrales, d’universités et de groupes de réflexion. Les participantes et participants ont partagé leurs points de vue et échangé sur les travaux de recherche menés par la Banque à ce jour.
Type(s) de contenu : Colloques et ateliers

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